บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น GULF โดยมีราคาเป้าหมาย 59.50 บาท มองการเติบโตจากการลงทุนในระยะยาว และการจ่ายเงินปันผลที่น่าสนใจ

ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

ผู้บริหาร GULF ให้ข้อมูลเชิงบวกเกี่ยวกับธุรกิจพลังงานในประเทศ โดยเฉพาะโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนที่คาดว่าจะมีการลงนาม PPA เร็วๆ นี้ นอกจากนี้ GULF ยังให้ความสนใจโครงการ Direct PPA และโครงการพลังงานหมุนเวียนชุมชน

รายละเอียดการวิเคราะห์

FSSIA คาดการณ์ว่า GULF จะมุ่งเน้นการลงทุนในโรงไฟฟ้าในยุโรปและเวียดนาม รวมถึงเตรียมลงทุนใน Data Center Phase 3 ซึ่งคาดว่าจะเริ่มเห็นผลกำไรในปี 2570

FSSIA ประเมินมูลค่าหุ้น GULF โดยวิธี Sum-of-the-Parts (SoTP) โดยพิจารณาจากความแข็งแกร่งทางการเงินของบริษัท ซึ่งมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสุทธิ (Net D/E) เพียง 0.8 เท่า ทำให้ GULF มีศักยภาพในการขยายธุรกิจผ่านการเข้าซื้อกิจการ หรือการประมูลโครงการใหม่ๆ

ข้อสังเกต

โครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำปากเบง (900MW) และปากลาย (700MW) ประสบความสำเร็จในการปิดดีลทางการเงิน และคาดว่าจะลงนาม PPA ในเดือนธันวาคม 2568 โดยมีเป้าหมาย COD ในปี 2576

โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนร่วม (CCGT) บูรพา ขนาด 500MW ที่ล่าช้าเนื่องจากการจัดซื้อกังหัน ขณะนี้ได้เซ็นสัญญาซื้อขายกังหันแล้ว นอกจากนี้ GULF ยังมีโอกาสเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในโครงการนี้ เนื่องจากผู้ถือหุ้นเดิมบางรายกำลังพิจารณาขายหุ้น

สรุป

FSSIA ยังคงมอง GULF เป็นหุ้นที่น่าสนใจลงทุน โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของธุรกิจพลังงาน การลงทุนใน Data Center และนโยบายการจ่ายเงินปันผลที่ 30-40% ของกำไรจากการดำเนินงาน ซึ่งคาดว่าจะจ่ายเงินปันผล 0.68 บาท/หุ้น คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผล 2%