บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
GULF กำไร Q3/25 โตแรง! Krungsri Securities ชี้เป้า 59 บาท
P/E 8.53 YIELD 0.00 ราคา 46.75 (0.00%)
text-primary KSS มองบวก GULF กำไรปกติ Q3/25 พุ่ง 55% หนุนจาก ADVANC และ Jackson
Krungsri Securities (KSS) วิเคราะห์ผลประกอบการ Q3/25 ของ GULF โดยมีมุมมอง Slightly Positive ต่อกำไรปกติที่ 7,280 ล้านบาท (+55% y-y, +3% q-q) ซึ่งดีกว่าที่ KSS คาดการณ์ไว้ 4% และใกล้เคียงกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ การเติบโตของกำไรมาจากส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่น (+88% y-y, +20% q-q)
text-primary ปัจจัยหนุนกำไร Q3/25
ปัจจัยหลักที่สนับสนุนการเติบโตของกำไรใน Q3/25 มาจาก i) ส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC ที่เพิ่มขึ้น (+142% y-y, +10% q-q) จากการประหยัดต้นทุนคลื่นความถี่หลังการประมูลรอบล่าสุด ii) ส่วนแบ่งกำไรจาก Jackson ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นโดดเด่นจากผลของการปรับค่า CP ในตลาด PJM สหรัฐ iii) ส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าพลังงานลม GGC ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากกระแสลม (+26% y-y, +153% q-q)
text-primary แนวโน้ม Q4/25 และข้อสังเกต
KSS คาดการณ์ว่ากำไรปกติใน Q4/25F จะ เติบโต y-y, q-q ทำ All time high โดยมีปัจจัยหนุนจากส่วนแบ่งกำไรของ ADVANC ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล รวมถึงโรงไฟฟ้าพลังงานลมในไทยและเยอรมันที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล อย่างไรก็ตาม ธุรกิจโรงไฟฟ้าก๊าซ IPP, SPP และส่วนแบ่งกำไรจาก Jackson อาจลดลงตามปัจจัยฤดูกาล
text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย
KSS ยังคงประมาณการและคำแนะนำ "Buy" สำหรับ GULF โดยมีราคาเป้าหมายปี 2569 (TP26F) ที่ 59.0 บาท/หุ้น อิงตามวิธี SOTP (Sum-of-the-Parts)