บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA คาดการณ์กำไรหลักของ SYNEX ใน Q3/25 จะเติบโต 17.9% YoY และ 1.8% QoQ จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 14.7 บาท

คาดการณ์กำไร Q3/25

FSSIA ประเมินกำไรสุทธิของ SYNEX ใน Q3/25 อยู่ที่ 193 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.3% YoY และ 1.5% QoQ หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติจะอยู่ที่ 168 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.9% YoY และ 1.8% QoQ ปัจจัยสนับสนุนหลักมาจากการเติบโตของรายได้ที่สูงเป็นประวัติการณ์ใน Q3/25 เพิ่มขึ้น 11.5% YoY จากยอดขายที่แข็งแกร่งของ Apple, สมาร์ทโฟน & อุปกรณ์สวมใส่ และกลุ่มลูกค้าองค์กร นอกจากนี้ ส่วนแบ่งกำไรที่สูงขึ้นจาก Next Capital (NCAP) หลังจากการตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) ที่ลดลงใน Q3/25 ยังเป็นปัจจัยหนุนที่สำคัญ

ข้อสังเกตและประมาณการ

FSSIA ปรับประมาณการกำไรปี 2568-2570 ขึ้นเล็กน้อย เพื่อสะท้อนส่วนแบ่งกำไรที่สูงขึ้นจาก NCAP, กำไรพิเศษ และยอดขายผลิตภัณฑ์ IT consumer ที่ลดลง คาดการณ์ยอดขาย Nintendo Switch 2 จะต่ำกว่าเป้าหมายที่ 80,000 เครื่อง เทียบกับประมาณการเดิมที่ 70,000 เครื่อง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" SYNEX โดยปรับราคาเป้าหมายเป็นปี 2569 ที่ 14.7 บาท อิงจาก P/E ปี 2569 ที่ 17 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยของ Apple และผู้ค้าปลีก IT ทั่วโลก FSSIA มองว่า SYNEX ยังคงมี Valuation ที่น่าสนใจ โดยซื้อขายที่ P/E ปี 2569 เพียง 12.3 เท่า ซึ่งต่ำกว่ากลุ่ม peers