บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/25 ของ PSH จะฟื้นตัว QoQ จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น แต่ยังคงมุมมอง Underperform โดยปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 3.20 บาท

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

KGI คาดการณ์ยอดขาย Q3/25 ที่ 3.85 พันล้านบาท (+119% QoQ) และกำไร 103 ล้านบาท (+35% QoQ) โดยได้แรงหนุนจากแคมเปญ Pruksa D-Day ในเดือนกรกฎาคม PSH วางแผนเปิดตัวโครงการใหม่มูลค่าเกือบ 7 พันล้านบาทใน Q4/25 ทำให้ทั้งปีมีการเปิดตัวโครงการใหม่รวม 13.8 พันล้านบาท (+37% YoY) อย่างไรก็ตาม ธุรกิจ Healthcare ยังคงไม่สดใส ทำให้ KGI ประมาณการรายได้จากโรงพยาบาลใน Q3/25 ไว้ที่ 575 ล้านบาท (-2% YoY)

ข้อสังเกตและ Valuation

KGI ปรับลดราคาเป้าหมาย SOTP ลงเหลือ 3.20 บาท (ธุรกิจหลัก 1.10 บาท อิงจาก PE 9x และธุรกิจ Healthcare 2.10 บาท) จากเดิม 3.58 บาท เนื่องจากดัชนี SETHELTH ลดลงประมาณ 20% กดดันมูลค่าธุรกิจ Healthcare ของ PSH ทั้งนี้ KGI ยังคงเรตติ้ง Underperform เนื่องจากมองว่าธุรกิจ Healthcare ยังไม่มีปัจจัยบวกที่น่าสนใจ

สรุป

KGI คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/25 ของ PSH จะฟื้นตัว QoQ จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น แต่ยังคงมุมมอง Underperform โดยปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 3.20 บาท เนื่องจากธุรกิจ Healthcare ยังไม่สดใส และดัชนี SETHELTH ที่ลดลง