บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: ผลประกอบการ I2 Enterprise Q3/2567

I2 Enterprise (I2) รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2567 มีกำไรสุทธิ 8 ล้านบาท ลดลง 73% QoQ และ 75% YoY จากรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง กำไรสุทธิต่ำกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ที่ 28 ล้านบาทอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนการฟื้นตัวของงานประมูลภาครัฐขนาดใหญ่ที่ช้ากว่าคาด

ผลกระทบและรายละเอียดผลประกอบการ

รายได้หลักของ I2 ในไตรมาส 3/2567 อยู่ที่ 352 ล้านบาท ลดลง 26% QoQ และ 7% YoY ซึ่งต่ำกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ว่าจะทรงตัว อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 7.5% ลดลง 460 bps QoQ และ 888 bps YoY ตาม Scale ที่สูญเสียไป ในขณะที่ SG&A เพิ่มขึ้น 22% QoQ แต่ลดลง 9% YoY

หยวนต้าจ่อลดคำแนะนำ

หยวนต้าคาดการณ์ว่า I2 จะมีกำไรปกติทั้งปี 2567 ที่ 100 ล้านบาท (+17% YoY) แต่หากการประมูลงานภาครัฐขนาดใหญ่ยังช้าอยู่ ผลประกอบการในไตรมาส 4/2567 จะยังไม่โดดเด่น ทำให้ประมาณการของหยวนต้าสูงเกินไปอย่างมีนัยสำคัญ ขณะนี้หยวนต้าอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการและอาจปรับลดคำแนะนำเป็น "Under Review" จากกำไร Q3/67 ที่ทรงตัว YoY หาก I2 ทำกำไรได้เท่าปี 2566 หุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ P/E ไม่ถูก แต่ก็ไม่แพง ดังนั้นหุ้นน่าจะซึมลงแต่ไม่ลึก การฟื้นตัวของราคาหุ้นต้องรอการชนะการประมูลในระยะถัดไปเป็น Catalyst ก่อนกลับเข้าเก็งกำไรรอบใหม่

ความเสี่ยงสำคัญ: การพึ่งพิงผู้บริหาร, การเข้ามารุกตลาดของผู้เล่นต่างชาติ, และการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยี