บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) มองบวกต่อแนวโน้มกำไรของ MAJOR ในไตรมาส 3/2568 โดยคาดการณ์กำไรสุทธิที่ 109 ล้านบาท เติบโต +116% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

กำไร Q3/2568 สูงสุดในรอบหลายปี

KSS คาดการณ์ว่า MAJOR จะรายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 3/2568 ที่ 109 ล้านบาท (+116% YoY, -13% QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนหลักมาจากรายได้ Box office ที่ทำสถิติสูงสุดในรอบหลายปี KSS คาดว่ารายได้จากการขายตั๋วภาพยนตร์จะเพิ่มขึ้น +35% YoY และ +3% QoQ อย่างไรก็ตาม กำไรปกติอาจลดลงเล็กน้อย QoQ จากค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่สูงขึ้น

แนวโน้ม Q4/2568 และโอกาสใน Q1/2569

KSS คาดว่ากำไรในไตรมาส 4/2568 จะเพิ่มขึ้น QoQ ตามฤดูกาล แต่อาจต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า เนื่องจากภาพยนตร์ไทยฟอร์มใหญ่บางเรื่องเลื่อนฉาย อย่างไรก็ตาม KSS คาดว่าไตรมาส 1/2569 จะเป็นอีกไตรมาสที่รายได้ Box office ทำสถิติสูงสุดในรอบหลายปี เนื่องจากมีภาพยนตร์ไทยฟอร์มใหญ่เข้าฉายหลายเรื่อง

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงคำแนะนำ "Buy" สำหรับ MAJOR แต่ปรับลดราคาเป้าหมายลงเป็น 11.40 บาท (จากเดิม 13.20 บาท) KSS เชื่อว่าราคาหุ้น MAJOR ที่ลดลงมาซื้อขายที่ P/BV'25F เพียง 1x เป็นโอกาสในการ "ทยอยสะสม" โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้ Box office ที่คาดว่าจะเติบโตจากภาพยนตร์ไทยฟอร์มใหญ่ในไตรมาส 1/2569

วิธีคิดราคาเป้าหมาย

ราคาเป้าหมายใหม่ของ KSS ที่ 11.40 บาท มาจากการประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยใช้ WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 7.6%