บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI อัพเกรดคำแนะนำสำหรับ HMPRO เป็น Outperform จาก Neutral โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 8.40 บาท มองว่า HMPRO มีความแข็งแกร่งด้านงบดุล มีการจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ และมี upside จากราคาปัจจุบัน

คาดการณ์ผลประกอบการ Q3/25

KGI คาดการณ์ว่า HMPRO จะรายงานกำไรสุทธิ Q3/25 ที่ 1.4 พันล้านบาท (-5% YoY, -2% QoQ) โดยมีสาเหตุหลักมาจากความต้องการที่ลดลง อย่างไรก็ตาม คาดว่า momentum จะดีขึ้นใน Q4/25 เนื่องจากเป็นช่วง high season แต่การเติบโตในระยะกลางยังคงไม่น่าตื่นเต้นนัก โดยคาดว่าจะเติบโตในระดับ mid-to-high single digits

ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน

ถึงแม้ว่าผลประกอบการ Q3/25 จะลดลง แต่ KGI มองว่า HMPRO ยังคงมีความน่าสนใจเนื่องจาก:

• งบดุลที่แข็งแกร่ง: อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ไม่รวมสัญญาเช่าทางการเงิน) อยู่ที่ 0.6 เท่า ณ สิ้น Q2/25
• ความสามารถในการทำกำไรที่มั่นคง: อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ประมาณ 25%
• อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ที่สูง: ประมาณ 25%
• การจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอ: คาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 5% อิงจากราคาปิดล่าสุด

สรุปและคำแนะนำ

KGI อัพเกรดคำแนะนำสำหรับ HMPRO เป็น Outperform โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 8.40 บาท อิงจาก PER 16.5 เท่า (-0.25 S.D. เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตของ peers ทั่วโลก) KGI มองว่า HMPRO มีความน่าสนใจเนื่องจากความแข็งแกร่งด้านงบดุล ความสามารถในการทำกำไรที่มั่นคง ROE ที่สูง การจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอ และ upside จากราคาปัจจุบัน