บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

หุ้น GULF ราคาปรับตัวลงตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน แต่โบรกเกอร์ บัวหลวง (BLS) มองเป็นโอกาสลงทุน ชี้ปัจจัยพื้นฐานยังแข็งแกร่ง และมีโอกาสเติบโตอีกมากจากธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์

หุ้น GULF ยังน่าสนใจลงทุน

ราคาหุ้น GULF ปรับตัวลงตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน 2568 คล้ายกับช่วงหลัง IPO ใหม่ๆ ในปี 2560 ก่อนที่ราคาจะปรับขึ้นหลายรอบภายในปีเดียว บัวหลวงมองว่าราคาหุ้นที่ปรับลงเป็นโอกาสลงทุน เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานของ GULF ยังแข็งแกร่ง และมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่ชัดเจน

ดาต้าเซ็นเตอร์หนุนการเติบโต

บัวหลวงคาดการณ์ว่า ความต้องการใช้ไฟฟ้าจากดาต้าเซ็นเตอร์ที่เพิ่มขึ้น จะเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนการเติบโตของ GULF โดยเฉพาะในตลาด PJM RTO ของสหรัฐฯ ที่ค่ากำลังผลิตไฟฟ้า (capacity price) จะยังอยู่ในระดับสูงไปอีกหลายปี นอกจากนี้ แผน PDP ฉบับใหม่คาดว่าจะปรับ peak demand ขึ้น เพื่อสะท้อนความต้องการไฟฟ้าที่เพิ่มจาก EV และดาต้าเซ็นเตอร์

โอกาสในการ Re-rating

บัวหลวงมองว่า GULF มีโอกาสที่จะถูก re-rate ได้อีกระลอก เมื่อแนวโน้มกำไรชัดเจนขึ้น โดยมีปัจจัยหนุนจาก รายได้ capacity payment ที่เพิ่มขึ้นของโรงไฟฟ้า Jackson ซึ่งจะเพิ่มกำไรประมาณ 700 ล้านบาทในปี 2568, 700–800 ล้านบาทในปี 2569 และ 100–200 ล้านบาทในปี 2570 นอกจากนี้ โอกาสที่หุ้นจะถูก re-rate ขึ้นอยู่กับทิศทางของ PDP ฉบับใหม่และกรอบเวลาเปิดประมูล PPA สำหรับโรงไฟฟ้า IPP ใหม่

คงคำแนะนำ "ซื้อ" ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 76.50 บาท

บัวหลวงคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น GULF พร้อมปรับราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2569 ขึ้นเป็น 76.50 บาท ด้วยวิธี SOTP-DCF (WACC ที่ 4.7%) โดยมองว่า GULF ซื้อขายที่ PER ปี 2569 ที่ 24 เท่า ขณะที่คาดอัตราการเติบโตเฉลี่ยสะสมของกำไรหลักปี 2568–2575 อยู่ที่ 8.2% (และอาจมีอัพไซด์) นักวิเคราะห์ กิจพัฒนวงษ์เมตตา เป็นผู้ให้ข้อมูลและคำแนะนำนี้