บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์กำไรปกติของ บมจ.ไทยยูเนี่ยน ฟีดมิลล์ (TFM) ในไตรมาส 3/2568 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ และมีโอกาสที่กำไรปกติทั้งปี 2568 จะสูงกว่าประมาณการเดิมถึง 15-20%

คาดการณ์กำไร Q3/25 New High

หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิของ TFM ในไตรมาส 3/2568 อยู่ที่ 188 ล้านบาท (-2.8% QoQ, +24.7% YoY) โดยมีขาดทุนจากการตั้งสำรองการจำหน่ายเงินลงทุนใน AMG-TFM ราว 20 ล้านบาท และขาดทุนการตั้งสำรองลูกหนี้การค้าอีกราว 10 ล้านบาท แต่หากไม่รวมรายการดังกล่าว คาดกำไรปกติจะอยู่ที่ 218 ล้านบาท (+8.6% QoQ, +24.0% YoY) ทำสถิติสูงสุดใหม่

ปัจจัยหนุนหลักมาจากรายได้ที่คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นเป็น 1.61 พันล้านบาท (+9.1% QoQ, +15.8% YoY) จากการเข้าสู่ช่วง High Season และธุรกิจอาหารกุ้งและอาหารปลาในประเทศที่เติบโตโดดเด่น เนื่องจากราคากุ้งและปลากะพงอยู่ในระดับที่ดี นอกจากนี้ บริษัทยังสามารถแย่งส่วนแบ่งการตลาดได้เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ขณะที่ธุรกิจอาหารกุ้งในอินโดนีเซียคาดว่าจะฟื้นตัว QoQ หลังสถานการณ์โรคระบาดคลี่คลาย

อย่างไรก็ตาม คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะชะลอลงเล็กน้อยเป็น 21.6% จาก 22.9% ในไตรมาส 2/2568 เนื่องจากราคาต้นทุนวัตถุดิบปลาป่นที่ปรับขึ้น แต่จะได้รับการชดเชยบางส่วนจากการเริ่มรับรู้สิทธิประโยชน์ BOI ของเครื่องจักรใหม่

แนวโน้ม Q4/25 และประมาณการปี 2568

หยวนต้าคาดการณ์ว่ากำไรปกติในไตรมาส 4/2568 จะชะลอลง QoQ ตามฤดูกาล แต่ยังคงเติบโต YoY จากส่วนแบ่งทางการตลาดที่สูงขึ้นและราคาต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับลงจากปีก่อน หากเป็นไปตามคาดการณ์ กำไรปกติปี 2568 ของ TFM อาจมี Upside จากประมาณการเดิมที่ 612 ล้านบาท (+14.3% YoY) อยู่ราว 15-20%

คำแนะนำการลงทุน

ถึงแม้จะมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการขยายธุรกิจของ TFM ทั้งในและต่างประเทศ และมองว่าเป็นตัวเลือกสำหรับการลงทุนระยะยาวเพื่อคาดหวังเงินปันผล (Div. Yield ราว 8% ต่อปี) แต่ราคาหุ้นปัจจุบันตอบรับเชิงบวกไปแล้ว ทำให้ Upside gain ค่อนข้างจำกัด เบื้องต้น หยวนต้าคงราคาเหมาะสมที่ 6.00 บาท และคงคำแนะนำ "TRADING" โดยแนะนำให้ถือสำหรับผู้ที่มีสถานะอยู่แล้ว ส่วนผู้ที่ยังไม่มีสถานะ แนะนำให้รอจังหวะเข้าสะสมในช่วงที่ราคาหุ้นย่อตัว