บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

MAJOR เตรียมรับทรัพย์! หยวนต้าคาดการณ์ผลประกอบการ Q3/25 พลิกฟื้นแรง จากหนังฟอร์มยักษ์เข้าฉายต่อเนื่อง พร้อมแนะนำ "ซื้อ" มองราคาหุ้นต่ำกว่าพื้นฐาน

ไฮไลท์สำคัญ

• คาดการณ์กำไร Q3/25 ฟื้นตัว QoQ และ YoY จากภาพยนตร์ฟอร์มใหญ่เข้าฉาย
• แนวโน้ม Q4/25 เติบโตต่อเนื่อง หนุนโดยภาพยนตร์ทำเงิน
• จับมือ TKN ขยายธุรกิจป๊อปคอร์น สร้าง Synergy เพิ่มฐานรายได้

แนวโน้มผลประกอบการ Q3/25 เติบโตเด่น

หยวนต้าคาดการณ์ผลประกอบการ Q3/25 ของ MAJOR จะกลับมาเติบโต QoQ และ YoY โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้ค่าตั๋วหนังที่เติบโต 20-25% YoY ในช่วงเดือน ก.ค.-ส.ค. จากภาพยนตร์ฟอร์มใหญ่ เช่น Jurassic World Rebirth, Superman, The Fantastic Four: First Steps และดาบพิฆาตอสูรภาคปราสาทไร้ขอบเขต นอกจากนี้ รายได้จากการจำหน่ายอาหารและป๊อปคอร์นยังเติบโตตามรายได้ภาพยนตร์

ด้านประสิทธิภาพในการทำกำไรคาดว่าจะดีขึ้น จากการควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวด และการเริ่มเห็นผลบวกจากการปิดโรงภาพยนตร์บางแห่งที่มีรายได้น้อยและค่าเช่าสูง

ปัจจัยหนุนการเติบโต และ ความเสี่ยง

หยวนต้ายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้ม Q4/25 ที่คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง YoY จากภาพยนตร์ที่คาดว่าจะทำรายได้เกิน 100 ล้านบาท เช่น Avata3, ธี่หยด3, อีเรียมซิ่ง2 และ อนงค์2 รวมถึงการฟื้นตัวของธุรกิจอื่นๆ เช่น ธุรกิจป๊อปคอร์น และรายได้โฆษณา

นอกจากนี้ การจับมือกับ TKN เพื่อตั้งบริษัทร่วมทุน "ทีเคเอ็น แอนด์ เมเจอร์ป๊อปคอร์น จำกัด" ยังเป็นปัจจัยบวกที่ช่วยกระจายความเสี่ยงและเพิ่มโอกาสในการสร้างรายได้ใหม่ๆ

คำแนะนำการลงทุน

หยวนต้าแนะนำ "ซื้อ" MAJOR โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 13.50 บาท มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนผลประกอบการที่อ่อนแอในครึ่งปีแรกไปแล้ว และคาดหวังผลประกอบการจะพลิกกลับมาเติบโตโดดเด่นในครึ่งปีหลัง จากการเข้าฉายของภาพยนตร์ฟอร์มยักษ์หลายเรื่อง

นอกจากนี้ ราคาปัจจุบันยังถือว่าถูก โดยซื้อขายที่ PER เพียง 10.9x คิดเป็น -1.5SD อิง PE BAND ย้อนหลัง 10 ปี ซึ่งต่ำกว่าช่วงวิกฤตการแพร่ระบาด COVID-19