บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BYD มองบวกระยะยาว แต่ราคาปัจจุบันสูงเกินพื้นฐาน แม้ DELTA จะได้ประโยชน์จากดีมานด์ Data Center และการลงทุน AI แต่ราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ในระดับที่สูงเมื่อเทียบกับบริษัทเทคโนโลยีในสหรัฐฯ

ประเด็นสำคัญ: AI หนุน แต่ค่าเงินบาทกดดัน

DELTA รายงานกำไรสุทธิ 4.6 พันล้านบาทใน 2Q25 ลดลงจากปีก่อนหน้า แต่รายได้ยังเติบโต 18% จากกลุ่ม Power Electronics ที่ได้แรงหนุนจากการลงทุน AI โดยเฉพาะระบบจ่ายไฟฟ้าและระบายความร้อนสำหรับ Data Centers อย่างไรก็ตาม รายได้จากกลุ่มยานยนต์ไฟฟ้า (EV) ยังชะลอตัว BYD คาดการณ์กำไรปกติใน 3Q25 เติบโต 24% q-q จากคำสั่งซื้อลูกค้า Data center ที่เพิ่มขึ้น

มุมมองเชิงบวก: ครึ่งปีหลังสดใส แต่ต้องรอโรงงานใหม่

BYD ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ DELTA ในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 โดยคาดว่าจะได้รับแรงหนุนจากกระแสการลงทุน AI อย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ ปัจจัยด้านภาษีนำเข้าสหรัฐฯ มีทิศทางผ่อนคลายลง อย่างไรก็ตาม กำลังการผลิตใหม่จากโรงงานในนิคมอุตสาหกรรมเวลโกรว์ยังไม่สามารถ ramp-up การผลิตได้เต็มที่ คาดว่าจะเริ่มส่งผลบวกตั้งแต่ 1Q26 เป็นต้นไป

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: ลดน้ำหนักลงทุน

BYD คงคำแนะนำ "ลดน้ำหนักลงทุน" และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 92 บาท จากเดิม 77 บาท โดยอ้างอิง PER ค่าเฉลี่ย 1 ปีย้อนหลัง -1 SD ที่ 50 เท่า เนื่องจากราคาปัจจุบันอยู่ในระดับ PER ที่สูง เมื่อเทียบกับบริษัทเทคโนโลยีในสหรัฐฯ และค่าเงินบาทที่แข็งค่าจะกดดันการเติบโตของรายได้ในรูปเงินบาท

ข้อสังเกต: ความเสี่ยงและโอกาส

• ความเสี่ยง: ค่าเงินบาทแข็งค่า, การแข่งขันในตลาด Power Electronics, ความผันผวนของเศรษฐกิจโลก
• โอกาส: การเติบโตของตลาด Data Center และ AI, การขยายกำลังการผลิต, การผ่อนคลายมาตรการภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ

สรุป: DELTA ยังมีอนาคต แต่ราคาต้องสมเหตุสมผล

DELTA ยังคงเป็นบริษัทที่มีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาว จากการเป็นผู้นำในตลาด Power Electronics และการได้รับประโยชน์จากการลงทุน AI อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรพิจารณาถึงราคาหุ้นปัจจุบันที่อยู่ในระดับสูง และความเสี่ยงจากค่าเงินบาทแข็งค่า ก่อนตัดสินใจลงทุน