บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรของ PYLON ปี 2568-2570 และคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ที่ 2.5 บาท มองแนวโน้มครึ่งปีหลังสดใสจากการเติบโตของรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น

แนวโน้มเชิงบวกและปัจจัยขับเคลื่อน

FSSIA มองเห็นสัญญาณเชิงบวกจากความสมดุลที่ดีขึ้นระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดเสาเข็ม รวมถึงความคืบหน้าของโครงการภาคเอกชนขนาดใหญ่

นอกจากนี้ การแข่งขันในตลาดมีแนวโน้มลดลงเนื่องจากจำนวนผู้เล่นลดลงและอัตราการใช้กำลังการผลิตของอุตสาหกรรมอยู่ในระดับสูง โดยได้แรงหนุนจากโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม

ราคาวัสดุก่อสร้างทรงตัว และบริษัทมีงานในมือ (backlog) ที่แข็งแกร่ง ซึ่งจะช่วยขับเคลื่อนผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2568

ประมาณการผลประกอบการที่ปรับเพิ่มขึ้น

FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 เป็น 200 ล้านบาท จากเดิม 68 ล้านบาท ซึ่งเป็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจาก 0.5 ล้านบาทในปี 2567

คาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาส 3/2568 จะเติบโตทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและปีต่อปี โดยได้แรงหนุนจากการใช้กำลังการผลิตเครื่องจักรที่สูงขึ้น

โครงการสำคัญที่สร้างรายได้ ได้แก่ โครงการเวิ้งนครเกษม, The Ritz-Carlton Lhong และโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม

วิธีคิดราคาเป้าหมาย

FSSIA ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 2.5 บาท จากเดิม 2.4 บาท โดยอิงจากอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/BV) ที่ 1.9 เท่า ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากเดิม

ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ 1.5 เท่า P/BV ปี 2568 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต 5 ปีอยู่ 1.5 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (SD)

ขณะที่กำไรปี 2568 คาดว่าจะสูงที่สุดในรอบ 5 ปี

สรุป

FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" PYLON โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของกำไรในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2568

บริษัทได้รับประโยชน์จากความสมดุลที่ดีขึ้นในตลาดเสาเข็ม, การลดลงของการแข่งขัน, และงานในมือที่แข็งแกร่ง

ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 2.5 บาท สะท้อนถึงประมาณการผลประกอบการที่ปรับเพิ่มขึ้นและมูลค่าที่น่าสนใจของหุ้น