บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

โกลเบล็ก (GLOBLEX) มอง Aeroflex ในสหรัฐฯ เป็นหัวใจหลักขับเคลื่อนการเติบโตของกำไร EPG พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 4.30 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

Aeroflex U.S. กลายเป็นดาวเด่นของ EPG หนุนการเติบโตของกำไรสุทธิ จากความต้องการฉนวนกันความร้อนใน Data Center, EV และอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

โอกาสจากตลาดสหรัฐฯ

ฉนวน EPDM ที่คิดค้นโดย EPG เมื่อ 40 ปีก่อน กลายเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีประสิทธิภาพสูงสำหรับระบบทำความเย็นและป้องกันความร้อน บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำ เช่น TSMC, Tesla และ SK Battery ต่างเป็นลูกค้าของ EPG ช่วยปลดล็อกศักยภาพของฉนวนกันความร้อนคุณภาพสูงนี้

ความต้องการ AI, อิเล็กทรอนิกส์ และ EV ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งตั้งแต่ปี 2022 ส่งผลให้ EPG ขยายกำลังการผลิตฉนวน EPDM เป็น 8ktpa และรายได้จาก Aeroflex ในสหรัฐฯ คิดเป็นกว่า 50% ของรายได้และกำไรสุทธิของกลุ่ม Aeroflex และ EPG ในไตรมาส 1 ปี FY2025/26 (เม.ย.-มิ.ย. 2025) คาดการณ์กำไรสุทธิ 0.5 พันล้านบาทต่อปี

ลดผลขาดทุนจากธุรกิจอื่น

การเติบโตของกำไรจาก Aeroflex ในสหรัฐฯ จะช่วยลดผลขาดทุนจากหน่วยธุรกิจอื่น ๆ เช่น TJM และ Auto parts JV (ATD) ในแอฟริกาใต้ จากผลขาดทุนรวม 0.7 พันล้านบาทในปี FY2024/25 จะลดลงเหลือ 0.3 พันล้านบาทในปี FY2025/26 และคาดว่าจะถึงจุดคุ้มทุนภายในปี FY2026/27

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

โกลเบล็กยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ EPG ด้วยราคาเป้าหมาย 4.30 บาท แม้ว่านักลงทุนบางรายอาจยังคงสงสัยเกี่ยวกับผลการดำเนินงานในอดีต แต่โกลเบล็กมั่นใจว่าการเติบโตของฉนวนกันความร้อนในตลาด Data Center, EV และการย้ายฐานการผลิตอิเล็กทรอนิกส์กลับสู่สหรัฐฯ จะเป็นปัจจัยบวกที่สำคัญต่อ EPG ในอีกหลายปีข้างหน้า

นักวิเคราะห์: Suwat Sinsadok, CFA, FRM, ERP