บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ CPF โดยมีราคาเป้าหมาย 38.00 บาท มองบวกต่อแนวโน้มราคาเนื้อสัตว์และการลดลงของต้นทุนวัตถุดิบ

ประเด็นสำคัญ

• KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ CPF โดยมีราคาเป้าหมาย 38.00 บาท
• ผู้บริหาร CPF มองว่าทิศทางราคาเนื้อสัตว์จะกลับมาดีขึ้นใน 4Q25F
• แนวโน้มต้นทุนวัตถุดิบยังลดลงต่อเนื่อง
• คาดการณ์กำไรปกติปี 2025F ที่ 36,373 ล้านบาท เติบโตสูง +91% y-y
• มีปันผลระหว่างกาล 1 บาท/หุ้น (yield 4.1%) XD 29 ส.ค. 25

เนื้อหาข่าว

KSS มีมุมมอง "Positive" ต่อข้อมูลที่ได้รับจากงานประชุมนักวิเคราะห์ CPF เนื่องจากมีแนวโน้มที่ราคาหมูจะกลับมาดีขึ้นใน 4Q25F และความกังวลในประเด็นการนำเข้าหมูจากสหรัฐเริ่มคลี่คลายลง อีกทั้งแนวโน้มต้นทุนวัตถุดิบยังอยู่ในระดับต่ำ CPF คาดการณ์ว่าราคาหมูในไทย เวียดนาม และจีนจะกลับมาดีขึ้นใน 4Q25F เนื่องจากความต้องการที่เพิ่มขึ้นในช่วงเทศกาล หลังจากชะลอตัวใน 3Q25F จากฝนตกและปัญหาแรงงาน สำหรับราคาไก่มีแนวโน้มทรงตัวอยู่ในระดับสูง โดย CPF จะเน้นการสร้างแบรนด์สินค้าแปรรูปปรุงสุกที่มีอัตรากำไรดี

KSS คาดการณ์กำไรปกติปี 2025F ที่ 36,373 ล้านบาท เติบโตสูง +91% y-y จากราคาเนื้อสัตว์และต้นทุนวัตถุดิบเฉลี่ยอยู่ในระดับที่ดีกว่าปี 2024 พร้อมกันนี้ มีปันผลระหว่างกาล 1 บาท/หุ้น (yield 4.1%) XD 29 ส.ค. 25

ข้อสังเกต

KSS มองว่า 2Q25 เป็นจุดสูงสุดของปี 2025F โดยคาดว่ากำไรปกติ 2H25F จะลดลงจาก 1H25 เนื่องจากราคาหมู 3Q25F อ่อนตัวลง ประเด็นการนำเข้าหมูจากสหรัฐไม่เกิน 1% มองว่าต้องใช้เวลาอย่างน้อย 1 ปีครึ่งในการตรวจสอบโรงงานต้นทาง เนื่องจากคาดว่าหน่วยงานที่รับผิดชอบในประเทศจะไม่ประนีประนอมประเด็นสารเร่งเนื้อแดงที่มีผลต่อสุขภาพผู้บริโภคในประเทศ จึงไม่กังวลเรื่องภาวะอุปทานล้นตลาด

บริษัทใหญ่ในไทย 12 รายมีการทำ MOU ชะลอการเพิ่มแม่พันธุ์สุกร เพื่อให้ผู้เลี้ยงรายย่อยสามารถกลับมาในอุตสาหกรรมได้ จึงคาดอุปทานจะเพิ่มขึ้นไม่มากในปี 2026F และกลับมาเข้าสู่สมดุลมากขึ้น

สรุป

Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ CPF โดยมีราคาเป้าหมาย 38.00 บาท จากมุมมองบวกต่อแนวโน้มราคาเนื้อสัตว์ที่คาดว่าจะกลับมาดีขึ้นใน 4Q25F และการลดลงของต้นทุนวัตถุดิบ นอกจากนี้ CPF ยังมีปันผลระหว่างกาล 1 บาท/หุ้น (yield 4.1%) ซึ่งเป็นปัจจัยที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุน