บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
FSSIA มอง STANLY กำไร Q3/68 ตามคาด แต่ยังไม่เห็นสัญญาณฟื้นตัว คงคำแนะนำ "ถือ" ราคาเป้าหมาย 210 บาท
P/E 8.19 YIELD 6.45 ราคา 186.00 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: ผลประกอบการ STANLY ไตรมาส 3 ปี 2568
FSSIA (Finansia Syrus Securities) วิเคราะห์ผลประกอบการของ STANLY (Thai Stanley Electric) ในไตรมาส 3 ปี 2568 (ตุลาคม-ธันวาคม 2567) พบว่ามีกำไรสุทธิ 310 ล้านบาท เป็นไปตามที่คาดการณ์ แต่ยังไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวที่ชัดเจน FSSIA คงคำแนะนำ "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 210 บาท แม้ว่าราคาเป้าหมายจะต่ำกว่าราคาหุ้นปัจจุบัน แต่คาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 6% ต่อปี
รายละเอียดผลประกอบการและแนวโน้ม
FSSIA ระบุว่ากำไรสุทธิของ STANLY ลดลง 5.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และ 29.9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากรายได้ลดลง 8.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และ 18.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เหลือ 2.9 พันล้านบาท รายได้อยู่ในระดับเดียวกับไตรมาส 1 ปี 2568 (เมษายน-มิถุนายน 2567) และสูงกว่าช่วง COVID-19 เล็กน้อย รายได้ของ STANLY เป็นไปในทิศทางเดียวกับอุตสาหกรรมยานยนต์โดยรวมของประเทศไทย ซึ่งมีการผลิตลดลง 20.1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า, ยอดขายในประเทศลดลง 26.7% และการส่งออกลดลง 8.2%
อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 3 ปี 2568 ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้าเหลือ 19.8% เนื่องจากการใช้กำลังการผลิตต่ำ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารยังคงสูงที่ 12.3% ของรายได้ เนื่องจากค่าเสื่อมราคาของเครื่องจักรและอุปกรณ์ นอกจากนี้ ในไตรมาสนี้ไม่มีรายได้จากเงินปันผลจากบริษัทย่อย และไม่มีรายการพิเศษที่สำคัญ เช่น กำไรหรือขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน
คำแนะนำการลงทุนและเหตุผล
FSSIA คาดว่าการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์ในประเทศยังคงเป็นไปอย่างเชื่องช้า และต้องใช้เวลาอีกมากในการกลับสู่ระดับปกติ เนื่องจากผู้บริโภคระมัดระวังในการใช้จ่ายและพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป FSSIA คงประมาณการกำไรของ STANLY และคงราคาเป้าหมายที่ 210 บาท แม้ว่าราคาเป้าหมายจะต่ำกว่าราคาหุ้นปัจจุบัน แต่คาดว่าจะได้รับผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 6% ต่อปี นอกจากนี้ คาดว่าบริษัทจะจ่ายเงินปันผล 13 บาทต่อหุ้น ดังนั้น FSSIA จึงคงคำแนะนำ "ถือ"
วิธีคิดราคาเป้าหมาย: FSSIA ประเมินมูลค่าหุ้น STANLY โดยพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานและแนวโน้มของอุตสาหกรรมยานยนต์ รวมถึงคาดการณ์ผลประกอบการและกระแสเงินสดในอนาคต นอกจากนี้ยังคำนึงถึงอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดว่าจะได้รับ