บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

เอเซียพลัส (ASPS) วิเคราะห์ผลประกอบการ EA ไตรมาส 2/2568 ขาดทุนสุทธิ 721.5 ล้านบาท เหตุ Adder โรงไฟฟ้าโซลาร์หมดอายุ แถมธุรกิจใหม่ยังไม่ทำกำไร

ไฮไลท์สำคัญ

EA รายงานผลประกอบการ 2Q68 ขาดทุนสุทธิ 721.5 ล้านบาท พลิกจากกำไรสุทธิ 252.3 ล้านบาทใน 1Q68 สาเหตุหลักจากธุรกิจโรงไฟฟ้า Adder โซลาร์ลำปาง 90 MW หมดอายุ ธุรกิจไบโอดีเซลขาดทุนหนักขึ้น แม้ EV จะส่งมอบเพิ่มขึ้นเป็น 31 คัน จาก 5 คัน

ผลกระทบจากการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานปกติพลิกเป็นขาดทุน 63.4 ล้านบาท จากกำไรปกติ 755.3 ล้านบาทใน 1Q68 เนื่องจาก Adder โซลาร์ลำปาง 90 MW หมดอายุ (ก.พ. 2568) นอกจากนี้ ต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่าย SG&A เพิ่มขึ้นจากการปรับโครงสร้างหุ้นกู้และการรวมธุรกิจ NEX

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

เอเซียพลัสคาด 3Q68 กำไรปกติจะฟื้นตัวจากฐานต่ำใน 2Q68 โดยมีแรงหนุนจากโรงไฟฟ้าพลังงานลม แต่โรงไฟฟ้าโซลาร์อาจผลิตไฟได้น้อยลงตามความเข้มแสงที่อ่อนตัว ภาพรวมปี 2568 กำไรปกติจะลดลง YoY จาก Adder หมดอายุ ธุรกิจใหม่ยังไม่เห็นพัฒนาการด้านกำไรที่ชัดเจน

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

เอเซียพลัสคงคำแนะนำ "Underperform" สำหรับ EA จากแนวโน้มกำไรที่ลดลงต่อเนื่องใน 2-3 ปีข้างหน้า จากรายได้ Adder ที่ทยอยหมดอายุ รวมถึงธุรกิจใหม่ยังไม่เห็นภาพการสร้างกำไรที่ชัดเจน โดยไม่มีการระบุราคาเป้าหมาย