บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
YUANTA ปรับลดประมาณการ LH หลังแผนธุรกิจปี 2025 ดูท้าทาย
P/E 9.49 YIELD 7.34 ราคา 4.36 (0.46%)
YUANTA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" LH ให้ราคาเป้าหมายใหม่ 6.10 บาท
YUANTA (ประเทศไทย) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น LH (Land and Houses) แต่ได้ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 6.10 บาท จากเดิม 6.60 บาท มองว่าแผนธุรกิจปี 2025 ของ LH มีความท้าทาย และการเติบโตของกำไรอาจถูกกดดันจากค่าใช้จ่ายในการขายที่สูงขึ้น รวมถึงการเสียส่วนแบ่งทางการตลาด
YUANTA คาดการณ์กำไรปกติ Q4/24 ลดลง แต่ได้แรงหนุนจากกำไรพิเศษ
หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 4/2567 ของ LH อยู่ที่ 1.0 พันล้านบาท ลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ เนื่องจากคาดว่าจะมีการรับรู้กำไรพิเศษจากการขายห้างสรรพสินค้า Terminal 21 พัทยา เข้ากอง REIT ราว 1.2 พันล้านบาท (หลังหักภาษี) ทำให้กำไรสุทธิในไตรมาส 4/2567 อยู่ที่ 2.2 พันล้านบาท ส่งผลให้กำไรสุทธิทั้งปี 2567 อยู่ที่ 5.1 พันล้านบาท (-32% YoY)
ปรับลดประมาณการกำไรปี 2025 เหตุแผนธุรกิจดูท้าทาย
แม้ LH ตั้งเป้ายอดขายปี 2025 เติบโต +23% YoY และไม่มีนโยบายลดราคาเชิงรุก แต่หยวนต้ามองว่าแผนธุรกิจปี 2025 มีความท้าทาย เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายที่สูงขึ้นและการเสียส่วนแบ่งทางการตลาด นอกจากนี้ ยอด Presales Q4/24 ยังอยู่ในระดับต่ำ ทำให้การฟื้นตัวอาจช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ จึงปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2025 ลง 26% เป็น 4.5 พันล้านบาท (+9% YoY)
จากการปรับประมาณการ ทำให้ราคาเหมาะสมใหม่สิ้นปี 2025 อยู่ที่ 6.10 บาท/หุ้น มี Upside gain 24.5% และคาดเงินปันผลปี 2567 ที่ 0.17 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield 3.5% โดยรวมแล้ว YUANTA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ถือเพื่อรับเงินปันผล