บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" กองทุนรวมโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคม ดิจิทัล (DIF) โดยให้ราคาเป้าหมาย 11.40 บาท อิงวิธี DCF (Discounted Cash Flow) ที่ WACC (Weighted Average Cost of Capital) 7.6% จากความสามารถในการจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอ และโอกาสในการต่ออายุสัญญา

ผลประกอบการ Q2/25 ตามคาด

KSS ประเมินผลการดำเนินงาน Q2/25 ของ DIF เป็นไปตามคาด โดยมีกำไรจากการลงทุน 2,987 ล้านบาท (+3% YoY, +1% QoQ) และประกาศจ่ายเงินปันผล 0.2222 บาทต่อหุ้น (Yield 2.6%) ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย ปัจจัยหนุนหลักมาจากค่าใช้จ่ายทางการเงินที่ลดลงตามอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ปรับตัวลดลง

แนวโน้ม 3Q25 และประมาณการปี 25F

KSS คาดการณ์ว่า DIF จะจ่ายเงินปันผลใน 3Q25 ใกล้เคียงกับ 2Q25 และมีแนวโน้มจ่ายเงินปันผลทั้งปี 25F ได้ดีกว่าที่คาดไว้เดิม โดยคาดการณ์กำไรจากการลงทุนทั้งปี 11,559 ล้านบาท (-1% YoY) และมีโอกาสจ่ายเงินปันผล 0.878 บาทต่อหน่วย (Yield 11%) นอกจากนี้ หากอัตราดอกเบี้ย THOR ลดลง จะเป็นผลบวกต่อสภาพคล่องของกองทุนฯ

เหตุผลที่แนะนำ "ซื้อ"

KSS ให้เหตุผลในการแนะนำ "ซื้อ" DIF เนื่องจาก 1) รายได้หลักของกองทุนฯ มีเสถียรภาพจากสัญญาระยะยาวถึงปี 2033 2) มีโอกาสขยายอายุสัญญาอีก 10 ปี (หากรายได้บรอดแบนด์กลุ่ม TRUE เกิน 16,500 ล้านบาท และส่วนแบ่งตลาดบรอดแบนด์เกิน 33%) และ 3) มีศักยภาพในการจ่ายเงินปันผลที่สม่ำเสมอและให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่สูง