บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

GLOBLEX มอง EPG สดใส กำไร Q1 โตเด่นจากธุรกิจในสหรัฐฯ ที่บูมตามการเติบโตของ AI data center ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 4.30 บาท

ผลประกอบการ Q1/2568 เติบโต

EPG รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1 ปี 2568/69 (เม.ย.-มิ.ย. 2568) ที่ 270 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% QoQ และ 14% YoY สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ 4% ปัจจัยหลักมาจากรายได้ที่แข็งแกร่งเกินคาดของ Aeroflex ในสหรัฐฯ ซึ่งคิดเป็น 2 ใน 3 ของรายได้รวมของกลุ่ม Aeroflex

Aeroflex หนุนทั้งรายได้และมาร์จิ้น

อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 33.9% โดยได้แรงหนุนจาก Aeroflex ที่ 46%, Aeroklas ที่ 33.8% และ EPP ที่ 13.8% รายได้ของ Aeroflex เติบโต 1.1% QoQ เป็น 1.1 พันล้านบาท โดยรายได้จากสหรัฐฯ คิดเป็น 67% ของรายได้รวมของ Aeroflex ในไตรมาส 1/2568/69 ในขณะที่รายได้ Aeroflex ในประเทศคิดเป็น 19% และเอเชียและตะวันออกกลาง 12%

ข้อสังเกตสำคัญ

GPM ของ Aeroflex ยังคงสูงที่ 46% เทียบกับ 53.5% ในไตรมาส 4/2567/68 และ 47% ในไตรมาส 1/2567/68 GPM ของ Aeroklas ปรับตัวดีขึ้นจาก 30.5% ในไตรมาสก่อนหน้าเป็น 33.8% ในไตรมาส 1/2568/69 ในขณะที่ GPM ของ EPP ยังคงอยู่ที่ 13.8% เทียบกับ 14.4% ในไตรมาสก่อนหน้า

สรุปและคำแนะนำ

GLOBLEX คงคำแนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 4.30 บาท อิงจาก EV/EBITDA ปี 2569 ที่ 8 เท่า โดยมองว่า EPG เป็นหนึ่งในบริษัทไทยที่ได้รับประโยชน์จากการเติบโตของ AI data center ในสหรัฐฯ ผ่านโรงงานผลิตฉนวนขนาด 8ktpa ในรัฐเทนเนสซี รวมถึงการฟื้นตัวของมาร์จิ้นและกำไรสุทธิจาก JV ในแอฟริกาใต้