บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น RATCH โดยมีราคาเป้าหมาย 32 บาท มองแนวโน้มกำไรปีนี้เติบโตโดดเด่นต่อเนื่อง

กำไรปกติ Q2/68 เพิ่มขึ้นมาก QoQ แต่ลดลงเล็กน้อย YoY

กำไรสุทธิ Q2/68 อยู่ที่ 2.06 พันล้านบาท หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 2.22 พันล้านบาท (+157% QoQ, -2% YoY) ปัจจัยหนุนหลักมาจากส่วนแบ่งกำไรจาก Paiton และหงสา ที่ช่วยชดเชยกำไรที่ลดลงจาก IPP

คาดกำไร Q3/68 ทรงตัว QoQ

แม้กำไรของ IPP และ RAC จะลดลงตามฤดูกาล แต่ RATCH จะได้รับประโยชน์จากปริมาณน้ำที่เพิ่มขึ้นจาก Hydro ในลาว นอกจากนี้ โครงการสำคัญต่างๆ ยังมีความคืบหน้า ได้แก่ NNEG เฟส 3, Song Giang 1 ในเวียดนาม และ NPSI ในฟิลิปปินส์

ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ

• กำไรที่เพิ่มขึ้น QoQ: ได้แรงหนุนจากส่วนแบ่งกำไรจากหงสา, Paiton และ SEAN (น้างึม 2)
• กำไรที่ลดลง YoY: เกิดจากส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจาก Paiton และหินกอง ชดเชยกำไรที่ลดลงจาก RAC และรายได้อื่นๆ ที่ลดลง
• ความเสี่ยง: ความล่าช้าของโครงการลงทุน และการหยุดซ่อมนอกแผน

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมาย 32 บาท อิงจาก P/B เพียง 0.6x และอัตราเงินปันผล 6.0% คาด RATCH จะจ่ายเงินปันผลคงเดิม 1H68 ที่ 0.8 บาท และทั้งปี 1.6 บาท