บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

BANPU รายงานขาดทุนสุทธิในไตรมาส 2/2568 ที่ 945 ล้านบาท ต่ำกว่าที่โบรกเกอร์ BLS คาดการณ์ไว้ แม้ว่าผลประกอบการจะพลิกกลับจากกำไรในปีก่อนหน้าและขาดทุนเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรหลักของ BANPU จะอยู่ที่ 521 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39% YoY และ 111% QoQ

ผลประกอบการและแนวโน้ม

ยอดขายของ BANPU ลดลง 15% YoY และ 6% QoQ โดยมีสาเหตุหลักมาจากยอดขายที่ลดลงในธุรกิจถ่านหินและไฟฟ้า อย่างไรก็ตาม รายได้จากธุรกิจก๊าซเพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ อัตรากำไรขั้นต้นรวมอยู่ที่ 14.8% ลดลงจาก 18.7% ในไตรมาส 2/2567 และ 17.0% ในไตรมาส 1/2568 โบรกเกอร์ BLS คาดการณ์ว่าผลการดำเนินงานในไตรมาส 3/2568 จะปรับตัวลดลง YoY แต่จะปรับตัวดีขึ้น QoQ

ข้อสังเกตและการวิเคราะห์

โบรกเกอร์ BLS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ของ BANPU ไว้ที่ 3,280 ล้านบาท (ฟื้นตัว YoY) โดยมองว่ากระแสเงินสดที่แข็งแกร่งของบริษัทจากธุรกิจถ่านหินและก๊าซน่าจะช่วยให้บริษัทสามารถรักษาอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลไว้ที่ประมาณ 6% ได้ต่อไป

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

โบรกเกอร์ BLS ยังคงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ BANPU โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 5.50 บาท BLS มองว่าราคาปัจจุบันของ BANPU ซึ่งซื้อขายที่ PBV ปี 2568 เพียง 0.4 เท่า และคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสำหรับปี 2568 ที่ 6.1% ได้สะท้อนผลประกอบการไตรมาส 2/2568 ที่อ่อนแอไปในราคาแล้ว