บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

AP (ไทยแลนด์) รายงานกำไรสุทธิ 1.0 พันล้านบาทใน Q2/25 ลดลง 21% YoY แต่เพิ่มขึ้น 17% QoQ เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ BLS ยังคงคำแนะนำ "ถือ" แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะต่ำที่สุดในรอบ 5 ปี

ผลประกอบการที่น่าสนใจ

รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 3% YoY และ 30% QoQ เป็น 9.7 พันล้านบาท แต่อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 3.9% YoY และ 2.3% QoQ มาอยู่ที่ 29.2% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี เนื่องจากการเร่งขายเพื่อปิดการโอน ค่าใช้จ่าย SG&A/Sales ลดลง เล็กน้อย กำไรจาก JV ลดลง 44% YoY และ 40% QoQ

ข้อสังเกต

BLS คาดการณ์ว่ากำไรใน Q3/25 จะลดลง YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ เนื่องจากการเปิดตัวโครงการใหม่มูลค่ากว่า 3 หมื่นล้านบาท ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของปี และการโอนคอนโดที่สร้างเสร็จพร้อมโอน 3 โครงการ มูลค่ารวม 8.1 พันล้านบาทต่อเนื่องจาก Q2/25

สรุป

ถึงแม้อัตรากำไรขั้นต้นจะยังคงถูกกดดัน แต่ BLS มองว่าราคาหุ้น AP จะยังคงยืนอยู่ได้ จาก Catalyst การโอนโครงการใหม่ต่อเนื่อง จึงยังคงคำแนะนำ "ถือ"