บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KSS มอง CPF กำไรปี 68 โตต่อเนื่อง! คงคำแนะนำ "ซื้อ" ปรับราคาเป้าหมายเป็น 27.40 บาท
P/E 10.64 YIELD 3.96 ราคา 25.25 (1.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: KSS คาดการณ์กำไร CPF ปี 68 เติบโต
บล.กรุงศรี (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ CPF ในปี 2568 จะเติบโตต่อเนื่องจากราคาหมูและไก่ที่ฟื้นตัว รวมถึงต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง แม้ว่ากำไรปกติในไตรมาส 4 ปี 2567 จะลดลงตามปัจจัยฤดูกาล แต่ KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 27.40 บาท จากเดิม 30 บาท
รายละเอียดการวิเคราะห์และประมาณการ
KSS คาดการณ์กำไรปกติของ CPF ในไตรมาส 4 ปี 2567 อยู่ที่ 3,314 ล้านบาท (พลิกจากขาดทุน YoY แต่ลดลง QoQ) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเพิ่มขึ้นของ GPM จากราคาหมูและไก่ที่สูงขึ้น รวมถึงต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม กำไรปกติลดลง QoQ เนื่องจากปัจจัยฤดูกาลที่ Q4 เป็นช่วง Low season ของราคาเนื้อสัตว์ KSS คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2567 อยู่ที่ 18,539 ล้านบาท ดีกว่าคาดการณ์เดิม +2% และคาดว่าแนวโน้มปี 2568 จะเพิ่มขึ้นจากราคาหมูและไก่ที่ฟื้นตัว รวมถึงต้นทุนอาหารสัตว์ที่ยังคงลดลง
เหตุผลในการปรับราคาเป้าหมายและคำแนะนำ
KSS ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 เพิ่มขึ้น +5% จากรายได้และ GPM ที่คาดว่าจะดีกว่าสมมติฐานเดิม อย่างไรก็ตาม ได้ปรับ PER multiple ลงเป็น 14 เท่า (ระดับค่าเฉลี่ย) จากเดิม 16 เท่า (+1SD) เนื่องจากมองว่าแนวโน้มอุตสาหกรรมในปี 2568 อาจชะลอตัวจากฐานสูงในปี 2567 จึงกระทบราคาเป้าหมายปี 2568 ลดลงเป็น 27.40 บาท (เดิม 30 บาท) โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" และยังคงเลือกเป็น Top Pick ของกลุ่มฯ วิธีการประเมินมูลค่าหุ้นใช้วิธี P/E ratio ย้อนหลัง 5 ปี ที่ 14 เท่า