บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บมจ.อีสเทิร์นโพลีเมอร์ กรุ๊ป (EPG) กำลังจะได้ประโยชน์จากการเติบโตของตลาด AI ในสหรัฐฯ โดยเฉพาะธุรกิจฉนวนกันความร้อน EDPM ของ Aeroflex USA ที่มีแนวโน้มเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โบรกเกอร์ GLOBLEX แนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 3.20 บาท มองว่ากำไรสุทธิปี 2568/69 จะกลับมาเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ

Aeroflex USA พระเอกขี่ม้าขาว

ถึงแม้ธุรกิจชิ้นส่วนยานยนต์ (ATD) ในแอฟริกาใต้ และ TJM ในออสเตรเลีย จะยังคงขาดทุน แต่ GLOBLEX มองว่า Aeroflex USA ซึ่งเป็นผู้ผลิตฉนวนกันความร้อน EDPM ชั้นนำ จะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญของ EPG โดย Aeroflex USA สร้างรายได้ประมาณ 2.1 พันล้านบาท และกำไรสุทธิ 300 ล้านบาทต่อปี ให้กับ EPG อย่างสม่ำเสมอ

GLOBLEX คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ EPG จะกลับมาแตะ 1 พันล้านบาทอีกครั้งในปี 2568/69 โดยได้แรงหนุนจาก Aeroflex USA ที่มีการใช้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้นเป็น 65-70% หลังขยายกำลังการผลิตเป็น 8,000 ตันต่อปี และการปรับขึ้นราคา 10-15% เพื่อชดเชยผลกระทบจากภาษีนำเข้าวัตถุดิบที่สูงขึ้นในสหรัฐฯ

ข้อสังเกตและประเด็นอื่น ๆ

นอกจาก Aeroflex USA แล้ว GLOBLEX ยังมองว่า Aeroflex (ประเทศไทย) จะยังคงเติบโตได้ดีจากการส่งออกที่แข็งแกร่ง และกฎระเบียบด้านสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวดขึ้นทั่วโลก อย่างไรก็ตาม Aeroklas (ชิ้นส่วนยานยนต์) คาดว่าจะเติบโตอย่างค่อยเป็นค่อยไป ในขณะที่ TJM คาดว่าจะพลิกกลับมามีกำไรได้ภายในปี 2569/70

นอกจากนี้ GLOBLEX ยังคาดหวังว่าธุรกิจชิ้นส่วนยานยนต์ในแอฟริกาใต้จะปรับตัวดีขึ้น และกลับมามีกำไรได้ในปี 2568/69 จากการปรับปรุงคุณภาพผลิตภัณฑ์ให้ตรงกับความต้องการของลูกค้ามากขึ้น

สรุปและคำแนะนำ

GLOBLEX คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ EPG โดยให้ราคาเป้าหมาย 3.20 บาท อิงจาก P/E ratio ที่ 6 เท่า ของประมาณการกำไรปี 2568/69 GLOBLEX มองว่า EPG มีความน่าสนใจ เนื่องจากมีความสามารถในการแข่งขันสูงในตลาดฉนวนกันความร้อน EDPM และมีฐานการผลิตที่แข็งแกร่งในสหรัฐฯ ซึ่งจะช่วยให้ EPG ได้รับประโยชน์จากการเติบโตของตลาด AI และการฟื้นตัวของธุรกิจชิ้นส่วนยานยนต์และบรรจุภัณฑ์

ทั้งนี้ ราคาเป้าหมาย 3.20 บาท มาจากการประเมินโดยใช้ P/E ratio ที่ 6 เท่า ของประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2568/69 ที่ 0.35 บาท