บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ LH ใน Q2/25 จะเติบโตสูง จากการมีกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์ แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติยังคงลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า KSS ยังคงราคาเป้าหมายเดิมที่ 4.60 บาท พร้อมคำแนะนำ "Neutral" เนื่องจากยังไม่มีปัจจัยบวกที่ชัดเจนในการผลักดันการ ฟื้นตัวของหุ้น

คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/25

KSS คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/25 อยู่ที่ 1.43 พันล้านบาท (+41% y-y, +71% q-q) โดยมีกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์ประมาณ 700 ล้านบาท (ก่อนภาษี) หากไม่รวมรายการพิเศษ คาดว่าจะมีกำไรปกติที่ 869 ล้านบาท (-18% y-y, +19% q-q) ซึ่งยังคงลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากรายได้ที่ลดลงเป็นหลัก นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่คาดไว้ที่ 26.7% ยังต่ำกว่าระดับปกติ

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

KSS คาดการณ์ว่ากำไรปกติใน Q3/25 จะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากฐานที่ต่ำในปีก่อน และคาดว่าโครงการใหม่ Vive New Krungthep Kritha จะมีบทบาทสำคัญในการโอนกรรมสิทธิ์ KSS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ไว้ที่ 4.7 พันล้านบาท (-15% y-y) แม้ว่ากำไรปกติปี 2568 อาจมีความเสี่ยงด้านต่ำจาก GPM ที่ต่ำกว่าสมมติฐาน แต่คาดว่าจะมีรายการพิเศษจากการขายสินทรัพย์เพิ่มเติมในครึ่งปีหลังที่จะช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านต่ำของกำไรสุทธิได้

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 4.60 บาท และคงคำแนะนำ "Neutral" เนื่องจากยังรอปัจจัยบวกที่ชัดเจน หากยอดขายรอรับรู้รายได้ (presale) ในช่วง Q3-Q4/25 แสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และกลับมาเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าได้ อาจเป็นจุดที่น่าสนใจในการสะสมหุ้น LH