บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

KSecurities มอง CHG กำไรปกติปี 68 โตเล็กน้อย แต่ได้แรงหนุนจากฐานที่ต่ำ และการปรับต้นทุนบางประเภท ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 68-70 ขึ้น 7-9% แต่ยังคงคำแนะนำ "ถือ" ราคาเป้าหมาย 1.72 บาท

ไฮไลท์สำคัญ

KSecurities คาดการณ์กำไรปกติของ CHG ในปี 2568 จะเติบโต 1% จากปีก่อนหน้า โดยมีปัจจัยหนุนจากฐานที่ต่ำในปีก่อนหน้า และการปรับต้นทุนบางประเภทให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการเติบโตยังอยู่ในระดับต่ำ

วิเคราะห์แนวโน้มอัตรากำไร

KSecurities คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Profit Margin) ในปี 2568 จะอยู่ที่ 27.5% ทรงตัวจากปีก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้นจาก 21.5% หากไม่รวมผลกระทบจากการปรับลดรายได้ 550 อัตรากำไรจะดีขึ้นเล็กน้อยจาก 20.8% EBITDA คาดว่าจะอยู่ที่ 21.3% ทรงตัวจากปีก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้นจาก 18.7% ในปี 2567

รายได้รวมคาดว่าจะฟื้นตัว 3.6% ในปี 2568 แต่รายได้ปกติจะเติบโตเพียง 1% เท่านั้น โดยคาดว่ารายได้ในไตรมาส 3 ปี 2568 จะปรับตัวดีขึ้นตามปัจจัยฤดูกาล แต่จำนวนเคสผ่าตัดกระเพาะลดน้ำหนักจะยังคงอ่อนแอ

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องพิจารณา

KSecurities ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2568-70 ขึ้น 7-9% จากสมมติฐานรายได้และอัตรากำไรที่แข็งแกร่งขึ้น อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการเติบโตยังอยู่ในระดับต่ำจากเคสผ่าตัดกระเพาะลดน้ำหนักที่ลดลง และสภาพแวดล้อมในการดำเนินงานที่ท้าทาย

นอกจากนี้ KSecurities ยังไม่ได้คาดการณ์กำไรจากค่ารักษาโควิด-19 ค้างชำระในประมาณการ

สรุปและคำแนะนำ

KSecurities คงคำแนะนำ "ถือ" สำหรับ CHG โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 1.72 บาท จากการปรับประมาณการกำไรขึ้น ราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น 11% ล่าสุดน่าจะสะท้อนแนวโน้มกำไรปี 2568 ไปแล้ว