บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Maybank Securities (Thailand) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น CPN ด้วยราคาเป้าหมาย 65.00 บาท จากความเชื่อมั่นในแนวโน้มธุรกิจค้าปลีกและการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง

มุมมองเชิงบวกต่อธุรกิจค้าปลีก

ผู้บริหาร CPN มองแนวโน้มธุรกิจค้าปลีกเป็นบวก โดยรายได้มีแนวโน้มเติบโตแข็งแกร่งทั้งในระยะสั้นและระยะยาว สวนทางกับภาพรวมของภาคการค้าปลีกที่มียอดขายสาขาเดิม (SSSG) ติดลบในไตรมาส 1-2/68 แต่ CPN ยังคงมีการเติบโตของรายได้ค่าเช่าสาขาเดิมเป็นบวก จากการปรับขึ้นค่าเช่า 2-3% และยอดขายของผู้เช่าที่เติบโตดี

โอกาสในการเพิ่มอัตรากำไร

อัตรากำไรขั้นต้นของ CPN มีโอกาสปรับขึ้นได้อีกใน 2-3 ปีข้างหน้า จากรายได้ที่เติบโต, การปรับปรุงประสิทธิภาพด้านการใช้พลังงาน และการเพิ่มประสิทธิภาพของพนักงาน Maybank คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจให้เช่าพื้นที่ศูนย์การค้าจะเพิ่มจาก 57.1% ในปี 67 เป็น 59.6% ในปี 70

การลงทุนและอัตราการกู้ยืม

CPN มีอัตราหนี้สินสุทธิต่อทุนต่ำเพียง 0.5 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 1/68 ทำให้บริษัทมีความสามารถในการลงทุนในโครงการที่น่าสนใจได้อีกมาก เช่น โครงการศูนย์การค้าหรือสำนักงานในประเทศไทย, การซื้อที่ดินในเวียดนาม และการซื้อคืนหุ้น

สรุป

Maybank ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น CPN โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง, โอกาสในการเพิ่มอัตรากำไร และความสามารถในการลงทุนเพิ่มเติม โดยประเมินราคาเป้าหมายแบบ Sum-of-the-Parts (SoTP) ที่ 65.00 บาท