บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับลดประมาณการกำไรหลักของ HANA ในปี 2568 ลง text-danger เนื่องจากแนวโน้มที่ไม่แน่นอนจากภาษีของสหรัฐฯ และอุปสงค์ที่อ่อนแอจากจีน คงคำแนะนำ "Neutral" ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 19.00 บาท

ผลการดำเนินงานและประมาณการ

KGI คาดการณ์กำไรหลักใน 2Q25F ที่ 172 ล้านบาท text-danger (-65% YoY, -22% QoQ) ทำให้กำไรหลัก 1H25F อยู่ที่ 392 ล้านบาท text-danger (-53% YoY) คิดเป็น 35% ของประมาณการทั้งปี ยอดขายใน 2Q25F คาดว่าจะอยู่ที่ 156 ล้านเหรียญสหรัฐ text-danger (-15% YoY, +1% QoQ) ทำให้ยอดขาย 1H25F อยู่ที่ 311 ล้านเหรียญสหรัฐ text-danger (-14% YoY) คิดเป็น 44% ของประมาณการทั้งปี อัตรากำไรขั้นต้นใน 2Q25F คาดว่าจะลดลงเหลือ 8.9% text-danger (-3.5ppts YoY, -1.2ppts QoQ)

ข้อสังเกต

KGI คาดหวังการปรับตัวดีขึ้นใน 2H25F จากธุรกิจ Powermaster หลังจากการย้ายการผลิต Si ไปยังจีนเสร็จสิ้น อย่างไรก็ตาม อุปสรรคต่อการเติบโตของธุรกิจหลัก (PCBA และ OSAT) ยังคงมีอยู่ เนื่องจากกำไรหลักใน 1H25F คิดเป็นเพียง 35% ของประมาณการทั้งปี

Valuation และคำแนะนำ

KGI คงคำแนะนำ "Neutral" สำหรับ HANA ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 19.00 บาท อิงจาก PER 15.0x (-0.75 S.D. ค่าเฉลี่ยในอดีต) มีความเป็นไปได้ที่จะเกิด sentiment เชิงบวกต่อราคาหุ้นจากการเจรจาการค้ากับสหรัฐฯ ซึ่งอาจเป็นโอกาสในการซื้อขาย