บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

INVX มอง CHG น่าสนใจลงทุน หลังกำไร Q2/68 ดีกว่าคาดการณ์ พร้อมปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "Outperform" ด้วยราคาเป้าหมาย 2.2 บาท

---

ไฮไลท์สำคัญ: กำไรฟื้นตัว หนุน Risk/Reward เป็นบวก

INVX ประเมินกำไรปกติ Q2/68 ของ CHG ที่ 235 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% QoQ และทรงตัว YoY ซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ปัจจัยหนุนหลักมาจากรายได้ที่แข็งแกร่งจากบริการผู้ป่วยที่จ่ายเงินเอง และผลขาดทุนที่ลดลงจากโรงพยาบาลใหม่

รายละเอียดการวิเคราะห์: แนวโน้ม 2H68 สดใส Valuation ต่ำ

INVX คาดการณ์ว่าผลประกอบการของ CHG จะมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องใน 2H68 โดยได้แรงหนุนจากปัจจัยฤดูกาล รายได้จากบริการประกันสังคม (SC) ที่ปรับตัวดีขึ้นจากการผ่าตัดกระเพาะอาหาร และฐานกำไรที่เป็นปกติหลังจากยกเลิกสัญญารับจ้างบริหารโรงพยาบาลในพัทยาใน 4Q67 นอกจากนี้ INVX มองว่าราคาหุ้น CHG ปัจจุบันซื้อขายที่ Valuation ต่ำกว่า BCH ซึ่งเป็นคู่แข่งรายหลักถึง 15% ทำให้ CHG มีความน่าสนใจลงทุนมากขึ้น

ข้อสังเกต: ปัจจัยขับเคลื่อนและปัจจัยเสี่ยง

ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่ INVX มองว่าจะส่งผลดีต่อ CHG ได้แก่ การขยายจำนวนเตียงที่จะช่วยผลักดันการเติบโตในระยะยาว และการจ่ายค่ารักษาพยาบาลโรคที่มีค่าใช้จ่ายสูงจากสำนักงานประกันสังคม อย่างไรก็ตาม INVX ยังคงจับตาปัจจัยเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อ CHG ได้แก่ การปรับอัตราการเบิกจ่ายสำหรับโครงการประกันสังคม จำนวนผู้ป่วยที่เข้ามาใช้บริการชะลอตัวลง และภาระต้นทุนที่โรงพยาบาลใหม่

สรุป: ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น Outperform ด้วยราคาเป้าหมาย 2.2 บาท

INVX ปรับคำแนะนำเชิงกลยุทธ์ระยะ 3 เดือนสำหรับ CHG ขึ้นเป็น Outperform จาก Neutral โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ที่ 2.2 บาท อ้างอิงวิธี DCF ที่ WACC 7.3% และอัตราการเติบโตระยะยาว 3% INVX มองว่า CHG มี Risk/Reward ที่น่าสนใจ โดยราคาหุ้นได้ปรับตัวลดลงมาแล้ว 31% YTD สะท้อนความคาดหวังที่ต่ำของตลาด และแนวโน้มกำไรที่ดีขึ้นใน 2H68 จะช่วยสนับสนุนให้ราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น

ทั้งนี้ นักวิเคราะห์ ราวีนุช ปิยะเกรียงไกร จาก InnovestX Research เป็นผู้ให้ข้อมูลและวิเคราะห์ดังกล่าว