บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary TISCO รายงานกำไรสุทธิ Q2/68 ลดลงเล็กน้อย แต่ยังสูงกว่าที่ตลาดคาด

TISCO รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/68 ที่ 1.6 พันล้านบาท ลดลง 6% YoY แต่ทรงตัว QoQ ซึ่งเป็นไปตามที่ บล.บัวหลวง (BLS) คาดการณ์ไว้ (แต่สูงกว่าที่ตลาดคาด 6%) กำไรจากการดำเนินงานก่อนตั้งสำรองอยู่ที่ 2.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% YoY และ 7% QoQ กำไรสุทธิในครึ่งแรกของปี 2568 คิดเป็น 52% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ 6.3 พันล้านบาท

text-primary ประเด็นหลักผลประกอบการ

กำไรสุทธิปรับตัวลดลง YoY เนื่องจากการตั้งสำรองหนี้ฯ ที่เพิ่มขึ้นและ NIM ที่ลดลง กำไรสุทธิไตรมาส 2/68 ทรงตัว QoQ เนื่องจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น (โดยหลักมาจากกำไรจากการวัดมูลค่าตามราคาตลาดของเครื่องมือทางการเงินที่เพิ่มขึ้น) ถูกกลบโดยการตั้งสำรองหนี้ฯ ที่เพิ่มขึ้น สินเชื่อในไตรมาสนี้เติบโตอยู่ที่ 1% YoY และ 2% QoQ หนุนจากธุรกิจองค์กร NIM ในไตรมาส 2/68 อยู่ที่ 4.75% ลดลง 10bps YoY และ 2bps QoQ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนเฉลี่ยที่ลดลง อัตราการตั้งสำรองหนี้ฯ ของ TISCO ในไตรมาส 2/68 อยู่ที่ 0.96% เพิ่มขึ้นจาก 0.68% ในไตรมาส 2/67 และ 0.67% ในไตรมาส 1/68

text-primary ข้อสังเกต

BLS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิจะลดลง YoY และ QoQ สำหรับไตรมาส 3/68 เนื่องจาก NIM ที่ลดลงและอัตราการตั้งสำรองหนี้ฯ ที่เพิ่มขึ้น โดยประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 อยู่ที่ 6.3 พันล้านบาท ลดลง 9% YoY เนื่องจากอัตราการตั้งสำรองหนี้ฯ สูงขึ้น

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BLS ปรับลดคำแนะนำสำหรับ TISCO เป็น "ขาย" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 88.00 บาท (ราคา ณ 15/7/68: 99.00 บาท) เนื่องจาก PER ปี 2568 ของ TISCO อยู่ที่ 12.7 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยหุ้นกลุ่มธนาคารที่ BLS ให้คำแนะนำที่ 0.088 เท่า โดย BLS ชอบ BBL และ KTB มากกว่าในกลุ่มธนาคาร