บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KS (KSecurities) ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 2568-70 ของ BDMS ลง 3-5% สะท้อนโมเมนตัมรายได้ที่ชะลอตัวและความขัดแย้งชายแดนไทย-กัมพูชาที่กระทบรายได้จากกัมพูชา

แนวโน้มผลประกอบการ

KS คาดการณ์ว่ากำไรปกติปี 2568 จะอ่อนแอ เนื่องจากการลดลงของรายได้และอัตรากำไรที่ถูกกดดัน โดยคาดว่ารายได้จะลดลง QoQ จากปัจจัยฤดูกาล แต่จะเพิ่มขึ้น 4.7% YoY หนุนจากการเติบโตของผู้ป่วยต่างชาติและในประเทศ อย่างไรก็ตาม การเติบโตที่ชะลอลงและต้นทุนจากการเปิดโรงพยาบาลเด็กสมิติเวชจะกดดันอัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ให้ลดลงมาอยู่ที่ 34.9% และ 21.7% ตามลำดับ

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

ความขัดแย้งบริเวณชายแดนไทย-กัมพูชาเริ่มส่งผลกระทบต่อรายได้จากประเทศกัมพูชาตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน KS คาดว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับรายได้ในอนาคตจะเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ เศรษฐกิจที่อ่อนแอและความขัดแย้งกับกัมพูชายังเป็นปัจจัยที่กดดันผลการดำเนินงานของ BDMS

คำแนะนำและการประเมินมูลค่า

แม้ว่ากำไรปี 2568 จะอ่อนแอและความขัดแย้งกับกัมพูชาจะส่งผลกระทบเชิงลบ แต่ราคาหุ้นที่ลดลงมาตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายนได้สะท้อนความกังวลเหล่านี้ไปแล้ว KS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" แต่ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 26.50 บาท