บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA คาดการณ์ว่า CPF จะมีกำไรสุทธิสูงสุดในไตรมาส 2/25 ที่ 11 พันล้านบาท (+30% q-q, +61% y-y) แต่ปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" เนื่องจากราคาเนื้อสัตว์ที่อ่อนตัวลง และความเสี่ยงจากการเจรจาการค้าระหว่างไทยและสหรัฐฯ

คาดการณ์กำไร Q2/25 สูงสุดของปี

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิ Q2/25 ที่ 11 พันล้านบาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก ราคาเนื้อสุกรที่สูงขึ้นในไทยและเวียดนาม ต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง การเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน CPP และการเติบโตของธุรกิจปศุสัตว์ในต่างประเทศ

อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) คาดว่าจะขยายตัวเป็น 19.5% จาก 18.5% ใน Q1/25 และ 15.4% ใน Q2/24 เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง ขณะที่ค่าใช้จ่าย SG&A คาดว่าจะทรงตัวที่ 8.4%

ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง

FSSIA คาดว่ากำไรสุทธิปี 2568 จะอยู่ที่ 34 พันล้านบาท (+75% y-y) โดยกำไรครึ่งปีแรกคิดเป็น 58% ของประมาณการทั้งปี อย่างไรก็ตาม ราคาเนื้อสุกรในไทยที่ลดลงตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม อาจส่งผลให้กำไรในครึ่งปีหลังอ่อนตัวลง

นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงจากการเจรจาการค้าระหว่างไทยและสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเรื่องการนำเข้าเนื้อสุกรจากสหรัฐฯ ซึ่งอาจเป็นภัยคุกคามต่ออุตสาหกรรมเนื้อสุกรและเนื้อสัตว์ในวงกว้าง

สรุปและคำแนะนำ

FSSIA ปรับราคาเป้าหมายไปเป็นปี 2569 ที่ 30 บาท (อิงจาก PE 12x) สะท้อนถึงแนวโน้มที่กำไรได้ผ่านจุดสูงสุดไปแล้วในครึ่งปีแรก แม้ว่าระดับกำไรยังคงแข็งแกร่ง และมูลค่าหุ้นน่าสนใจ แต่การขาดปัจจัยกระตุ้นในระยะใกล้ และความเสี่ยงจากการเจรจาการค้า ทำให้ปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" หรือ "ซื้อเก็งกำไร" สำหรับนักลงทุนระยะสั้น