บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

• KSS คาดการณ์ DIF จะจ่ายเงินปันผล 0.218 บาทต่อหน่วยใน Q2/2568
• คงคำแนะนำ "Buy" ด้วยราคาเป้าหมาย 11.40 บาท อิงวิธี DCF (WACC 7.6%)
• มอง DIF มีศักยภาพจ่ายปันผลสม่ำเสมอจากสัญญาเช่าระยะยาวถึงปี 2033 และมีโอกาสต่อสัญญาอีก 10 ปี

คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/2568

KSS คาดการณ์กำไรจากการลงทุนของ DIF ใน Q2/2568 อยู่ที่ 2,959 ล้านบาท (+2% YoY, ทรงตัว QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้ค่าเช่าที่ทรงตัว และค่าใช้จ่ายทางการเงินที่ลดลงตามเงินกู้ระยะยาวและอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยที่ลดลงเหลือ 5.3% จาก 5.6% ใน Q2/2567

นอกจากนี้ KSS คาดการณ์ว่า DIF จะจ่ายเงินปันผล 0.218 บาทต่อหน่วย (Yield 2.7%) หากผลการดำเนินงานและการจ่ายเงินปันผลเป็นไปตามคาด จะทำให้ผลการดำเนินงาน 1H/2568 คิดเป็น 51% และ 50% ของประมาณการทั้งปี

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

KSS ประเมินว่าหากอัตราดอกเบี้ย THOR ลดลงจาก 1H/2568 จะเป็นผลบวกต่อสภาพคล่องของ DIF โดยประเมินว่าหากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เปลี่ยนแปลง +/-0.25% จะมีผลให้กระแสเงินสดของกองทุนฯ เปลี่ยนแปลง +/-0.01 บาท/หน่วย

สำหรับปี 2568 KSS คาดการณ์กำไรจากการลงทุน 11,559 ล้านบาท (-1% YoY) ลดลงเล็กน้อยตามรายได้ค่าเช่า และคาดว่าจะจ่ายเงินปันผล 0.878 บาทต่อหน่วย (Yield 11%)

คำแนะนำและเหตุผล

KSS แนะนำ "Buy" สำหรับ DIF โดยมีราคาเป้าหมาย 11.40 บาท อิงวิธี DCF (WACC 7.6%) เนื่องจาก รายได้หลักของกองทุนฯ มีเสถียรภาพจากสัญญาระยะยาวถึงปี 2033 มีโอกาสขยายอายุสัญญาอีก 10 ปี และจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ ให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลสูงเฉลี่ย 11% ต่อปี