บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บล.เอเซีย พลัส (ASPS) ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับหุ้น ITC เป็น "Neutral" โดยมีราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 11.80 บาท มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาได้สะท้อนผลกระทบด้านลบไปมากแล้ว และคาดการณ์กำไรใน Q2/68 จะฟื้นตัวเมื่อเทียบกับ Q1/68

คาดการณ์ผลประกอบการ Q2/68

ASPS คาดการณ์กำไรปกติใน Q2/68 ของ ITC จะอยู่ที่ 761 ล้านบาท ลดลง 32% YoY แต่เพิ่มขึ้น 9% QoQ แม้ว่าปริมาณขายจะเพิ่มขึ้น แต่ถูกกดดันจากปัจจัยต่างๆ เช่น เงินบาทแข็งค่า, ราคาขายเฉลี่ยที่ลดลง, การขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ, ค่าเสื่อมราคาโรงงานใหม่ และค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างองค์กร นอกจากนี้ ยังเริ่มรับรู้ผลกระทบจาก GMT ที่มีต่อค่าใช้จ่ายภาษี

อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับ Q1/68 คาดว่ากำไรปกติจะฟื้นตัว 9% จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น, ราคาทูน่าที่ลดลง และการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดีขึ้น ซึ่งส่งผลบวกต่อมาร์จิ้นและ SG&A/Sales

ข้อสังเกตเกี่ยวกับ US Tariff และแนวโน้มธุรกิจ

แม้ว่า US Tariff จะมีการชะลอการขึ้นภาษี 90 วัน แต่ ASPS ไม่เห็นการเร่งสั่งซื้อสินค้าล่วงหน้าของลูกค้าในช่วงที่ผ่านมา และยังไม่มีการชะลอคำสั่งซื้อในช่วงครึ่งหลังของปี อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามความคืบหน้าของ US Tariff อย่างใกล้ชิด

สำหรับแนวโน้มใน Q3/68 บริษัทคาดว่ายอดขายจะเติบโต QoQ โดยมีออเดอร์ในมือแล้ว 30-40% ของเป้าหมาย นอกจากนี้ ราคาทูน่าที่ลดลงใน Q2/68 คาดว่าจะยังคงเป็นผลบวกต่อมาร์จิ้นใน Q3/68

สรุปและประมาณการ

ASPS ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "Neutral" เนื่องจากราคาหุ้นได้ปรับตัวลงมาต่ำกว่าเป้าหมายที่ 11.80 บาทแล้ว โดยประเมินจาก PER 15 เท่า ประมาณการกำไรปกติปี 2568 อยู่ที่ 2.36 พันล้านบาท หดตัว 38% YoY นอกจากนี้ คาดการณ์เงินปันผลสำหรับครึ่งปีแรกของปี 2568 จะอยู่ที่ 0.3 บาทต่อหุ้น (อิง Payout Ratio 63%) หรือคิดเป็นประมาณ 3%