บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

FSSIA อัพเกรดหุ้น ITC เป็น "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมายใหม่ 15 บาท มองเห็นการฟื้นตัวของกำไรในไตรมาส 2/25 และความน่าสนใจในการลงทุนระยะกลางถึงยาว

คาดการณ์กำไร Q2/25 ฟื้นตัว

FSSIA คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 2/25 ของ ITC ที่ 737 ล้านบาท (+9% q-q, -27% y-y) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวของปริมาณยอดขายในตลาดยุโรปและสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ลูกค้ารายใหญ่ในยุโรปได้ปรับสินค้าคงคลังเสร็จสิ้นในไตรมาส 1/25 นอกจากนี้ คำสั่งซื้อที่ส่งมอบในไตรมาส 3/25 ยังคงปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องจากไตรมาสก่อนหน้า โดยไม่ได้รับผลกระทบจากภาษี

ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม

แม้ว่าปริมาณยอดขายจะฟื้นตัว แต่ผลิตภัณฑ์ที่ขายดีที่สุดในไตรมาสนี้อยู่ในกลุ่มราคากลาง และค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอาจจำกัดรายได้เมื่อแปลงเป็นเงินบาท นอกจากนี้ FSSIA ยังคงติดตามแนวโน้มคำสั่งซื้อและการเปลี่ยนแปลงนโยบายภาษีของสหรัฐฯ อย่างใกล้ชิด

สรุปการลงทุน

FSSIA ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 7% เป็น 3.14 พันล้านบาท (-13% y-y) เพื่อสะท้อนแนวโน้มผลประกอบการครึ่งปีแรก และปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 15 บาท (อิงจาก PE 15 เท่า) อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาหุ้นที่ลดลง 53% YTD ทำให้ปัจจุบันซื้อขายที่ PE ปี 2568 เพียง 10 เท่า และ PE ปี 2569 ที่ 8.8 เท่า พร้อมอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลประมาณ 7.4% ทำให้ ITC เป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนระยะกลางถึงยาว