บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ยังคงแนะนำ "Outperform" สำหรับ BDMS ด้วยราคาเป้าหมาย 32.00 บาท คาดการณ์กำไร Q2/25 เติบโต YoY จากผู้ป่วยต่างชาติและการรักษาเฉพาะทาง

คาดการณ์การเติบโตใน Q2/25

KGI คาดการณ์ว่า BDMS จะสามารถแสดงการเติบโตของกำไร YoY ใน Q2/25 โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตของรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติ โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลางที่เติบโตถึง 45% YoY นอกจากนี้ BDMS ยังมีแพลตฟอร์มที่แข็งแกร่งในการรักษาที่มีความเข้มข้นสูงที่ Center of Excellence (CoE) ซึ่งมีสัดส่วนถึง 57% ของรายได้รวมและ 60% ของ EBITDA รวมในปี 2567

ข้อสังเกตและกลยุทธ์ทางธุรกิจ

KGI มองว่า BDMS มีการกระจายรายได้ที่ดี โดยอิงจากข้อมูล Q1/25 พบว่า 5 อันดับแรกที่สร้างรายได้ให้กับ BDMS มาจากกัมพูชา (3% ของรายได้รวม), จีน (2%), สหรัฐอเมริกา (2%), สหราชอาณาจักร (2%) และเมียนมาร์ (2%) สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่า BDMS มีฐานผู้ป่วยที่หลากหลายและไม่ได้พึ่งพิงประเทศใดประเทศหนึ่งมากเกินไป นอกจากนี้ BDMS ยังคงรักษาระดับ EBITDA margin ที่โดดเด่นเมื่อเทียบกับคู่แข่งระดับโลก โดยผู้บริหารเชื่อว่าเป้าหมาย EBITDA margin ที่ 24-25% เป็นระดับที่เหมาะสมสำหรับบริษัท

Valuation และคำแนะนำ

KGI คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ BDMS ด้วยราคาเป้าหมาย 32.00 บาท อิงตามวิธี DCF (WACC 8.0% และ TG 2.0%) โดยมีปัจจัยกระตุ้นเชิงบวกคือคาดการณ์กำไรสุทธิสูงสุดใหม่ใน Q3/25 ทั้งนี้ KGI คาดการณ์รายได้ของ BDMS จะเติบโต 7% YoY ในช่วงปี 2568-2569