บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

Maybank Securities (Thailand) PCL (MST) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น BDMS แต่ปรับลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 27.50 บาท จากเดิม 31.00 บาท โดยมองว่าการเติบโตของรายได้อาจชะลอตัวลง แต่ยังคงแข็งแกร่ง

เป้าหมายการเติบโตที่ระมัดระวัง

ผู้บริหาร BDMS ตั้งเป้ารายได้ปี 2568 เติบโต 4-6% ซึ่งต่ำกว่าเป้าเดิมที่ 7-8% เนื่องจากกังวลเกี่ยวกับเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง อย่างไรก็ตาม รายได้รวมจนถึงปัจจุบันเติบโตประมาณ 5% YoY โดยได้แรงหนุนจากผู้ป่วยไทยและต่างชาติ

ผลกระทบจากผู้ป่วยตะวันออกกลาง

แม้ว่ารายได้จากผู้ป่วยตะวันออกกลางจะยังคงแข็งแกร่งในระยะสั้น แต่ผู้บริหาร BDMS มองว่ารายได้จากกลุ่มนี้อาจลดลงในระยะยาว เนื่องจากประเทศเหล่านี้ลงทุนในระบบสาธารณสุขของตนเองมากขึ้น BDMS วางแผนที่จะกระจายกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติเพื่อลดความเสี่ยงนี้

ปรับลดประมาณการกำไร

MST ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-70 ลง 2-5% สะท้อนถึงการปรับลดสมมติฐานการเติบโตของรายได้ อย่างไรก็ตาม MST ยังคงคาดการณ์อัตราการเติบโตเฉลี่ยของกำไร (CAGR) อยู่ที่ 5% ในช่วงปี 2568-70 โดยมีปัจจัยหนุนจากการขยายเตียงและการเติบโตของผู้ป่วยทั้งไทยและต่างชาติ

สรุป

MST ยังคงแนะนำ "ซื้อ" BDMS โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 27.50 บาท อิงจากวิธี DCF แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไรลงเล็กน้อย แต่ MST ยังคงมองเห็นการเติบโตในระยะยาวจากความต้องการทางการแพทย์ที่เพิ่มขึ้นและการขยายธุรกิจ