บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

EPG รายงานกำไรสุทธิ 248 ล้านบาทใน 4QFY68 โต 61.5% YoY และ 51.3% QoQ หนุนโดยธุรกิจฉนวนยางและการลดลงของผลขาดทุนทางเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ECL) จากบริษัทร่วมทุนในแอฟริกาใต้

ผลประกอบการ

กำไรสุทธิปี FY2568 ลดลง 32.9% YoY อยู่ที่ 796 ล้านบาท ตามคาด เนื่องจากการตั้งสำรอง ECL จำนวน 325 ล้านบาท และกำไรจากการดำเนินงานลดลง 11.4% จากค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น
ธุรกิจฉนวนยาง (Aeroflex) รายได้จากการขายโต 9% YoY และ 8% QoQ จากความต้องการที่สูงขึ้นในสหรัฐฯ อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นจาก 45.5% ใน 4QFY67 เป็น 53.5% ใน 4QFY68
ธุรกิจชิ้นส่วนยานยนต์ (Aeroklas) รายได้ยังคงลดลง 18% YoY และ 11% QoQ จากความต้องการที่ชะลอตัวในตลาดต่างประเทศ ธุรกิจจัดจำหน่ายในออสเตรเลียภายใต้ TJM ยังคงขาดทุนสุทธิ 120 ล้านบาท
ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ (EPP) รายได้ลดลง 6% YoY และ 2% QoQ แต่อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นจาก 11.1% ใน 4QFY67 เป็น 14.4% ใน 4QFY68

ข้อสังเกต

InnovestX คาดการณ์กำไรปกติปี FY2569 ที่ 1.38 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% YoY หนุนโดยธุรกิจฉนวนยางที่มีมาร์จิ้นสูง ผลกระทบจากภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ คาดว่าจะมีน้อยมาก อย่างไรก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับ ECL ที่ยังคงมีอยู่ อาจส่งผลกระทบต่อ sentiment

สรุปและคำแนะนำ

InnovestX คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ EPG แต่ปรับราคาเป้าหมายลดลง 29% มาอยู่ที่ 2.70 บาท อิงกับระดับ -3SD PE ที่ 5.5 เท่า (สิ้นปี 2568) ปรับ PE เป้าหมายลดลงเพื่อความปลอดภัยจนกว่าความเสี่ยงเกี่ยวกับ ECL จะลดลง
ปัจจัยเสี่ยง: เศรษฐกิจชะลอตัว, ราคาวัตถุดิบสูงขึ้น, การบริหารจัดการด้านสิ่งแวดล้อม