บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

BANPU Oppday Q1/2568: สรุปโอกาสและความท้าทายในโลกพลังงานผันผวน

P/E -100.00 YIELD 6.30 ราคา 4.76 (0.00%)

BANPU Oppday Q1/2568: สรุปโอกาสและความท้าทายในโลกพลังงานผันผวน

1. **ภาพรวมผลกระทบต่อธุรกิจ (Business Impact Overview):**

ในช่วงไตรมาส 1/2568 ที่ผ่านมา BANPU ได้รับผลกระทบจากหลากหลายปัจจัยทั้งภายในและภายนอก ธุรกิจหลักอย่าง Power, Gas และ Mining ยังคงเป็น Core Asset ที่สร้างรายได้หลักให้กับบริษัท อย่างไรก็ตาม, การเปลี่ยนแปลงของ Power Demand, Geopolitics และราคาพลังงานโลกส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ

Power Demand ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเป็นผลบวกต่อธุรกิจ Power ของ BANPU แต่ความผันผวนของ Geopolitics ทำให้บริษัทต้องปรับตัวเพื่อรักษาความยืดหยุ่นของธุรกิจ

แม้ว่าราคาถ่านหินจะลดลงเนื่องจาก Over Supply, แต่ BANPU ยังคงสามารถทำกำไรได้จากธุรกิจ Mining โดยการลดต้นทุนและ Lock Revenue ผ่านการทำ Hedging

2. **โอกาสทางธุรกิจ (Business Opportunities):**

BANPU มองเห็นโอกาสทางธุรกิจมากมายในระยะสั้นและระยะยาว โดยเฉพาะใน 3 ประเทศหลัก: US, จีน, และอินโดนีเซีย

1. ใน US, การเติบโตของ LNG และ Power Demand จาก Data Center, Hydrogen, และ Crypto เป็นโอกาสสำคัญ
2. ในจีน, การขยายตัวของ Renewable Energy และการ Support จากภาครัฐเป็นโอกาสในการลงทุนใน Solar Farm และ Battery Storage
3. ในอินโดนีเซีย, การตั้ง Energy Transition Fund (Dana Antara) และโอกาสในการลงทุนใน Infrastructure และ Energy

บริษัทใช้กลยุทธ์ในการคว้าโอกาสเหล่านี้โดยการลงทุนใน CCUS, ขยายกำลังการผลิต Renewable Energy, และสร้าง Partnership กับบริษัทชั้นนำ

3. **ความเสี่ยงที่กำลังเผชิญ (Risks and Challenges):**

BANPU เผชิญกับความเสี่ยงหลายด้าน ทั้งความเสี่ยงด้านการตลาด, การแข่งขัน, การดำเนินงาน, และ Geopolitics

• ความเสี่ยงด้านการตลาด: ราคาถ่านหินที่ผันผวน, Over Supply, และการเปลี่ยนแปลงของ Demand
• ความเสี่ยงด้านการแข่งขัน: การแข่งขันที่สูงในตลาดพลังงาน, โดยเฉพาะในธุรกิจ Renewable Energy
• ความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน: ความล่าช้าในการก่อสร้างโครงการ, ความผันผวนของสภาพอากาศ, และความเสี่ยงด้านความปลอดภัย
• ความเสี่ยงด้าน Geopolitics: ความไม่แน่นอนทางการเมือง, สงครามการค้า, และการเปลี่ยนแปลงนโยบายของรัฐบาล

ความเสี่ยงเหล่านี้อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ, Cash Flow, และการเติบโตของบริษัท

4. **วิธีการแก้ไขปัญหาผลกระทบ (Problem-Solving and Mitigation):**

BANPU ใช้หลากหลายวิธีการในการแก้ไขปัญหาและลดผลกระทบจากปัจจัยต่างๆ

1. การลดต้นทุน: ปรับปรุงประสิทธิภาพในการผลิต, ลดค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น, และใช้เทคโนโลยีใหม่
2. การทำ Hedging: Lock Revenue ผ่านการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้า เพื่อลดความเสี่ยงจากราคาพลังงานที่ผันผวน
3. การ Diversify ธุรกิจ: ลงทุนในธุรกิจใหม่ที่มีศักยภาพในการเติบโต เพื่อลดการพึ่งพาธุรกิจหลัก
4. การสร้าง Partnership: ร่วมมือกับบริษัทชั้นนำ เพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขันและลดความเสี่ยง

บริษัทมีการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์และโครงสร้างองค์กรเพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป

5. **แนวโน้มและอนาคต (Outlook and Future Trends):**

แนวโน้มของธุรกิจ BANPU ในอนาคตขึ้นอยู่กับความสามารถในการปรับตัวต่อการเปลี่ยนแปลงของโลกพลังงาน บริษัทมีวิสัยทัศน์ในการเป็นผู้นำด้านพลังงานที่ยั่งยืน โดยการลงทุนใน Renewable Energy, CCUS, และเทคโนโลยีใหม่ๆ

เป้าหมายของบริษัทคือการสร้างการเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว โดยการเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงาน, ลดต้นทุน, และขยายธุรกิจไปยังตลาดใหม่ๆ

เทคโนโลยีใหม่ๆ เช่น AI, Big Data, และ Blockchain จะมีบทบาทสำคัญในการพัฒนาธุรกิจพลังงานในอนาคต

6. **ช่วงถาม-ตอบ (Q&A Session): [เริ่ม Q&A นาทีที่ 47.55]**

**แนวโน้มในออสเตรเลีย**

Q: แนวโน้มในออสเตรเลียทั้งในระยะกลางและระยะยาวเป็นอย่างไร

A: ได้ตอบไปในช่วงต้นแล้ว

**แนวโน้มไตรมาสสอง**

Q: ผู้บริหารช่วยให้แนวโน้มไตรมาสสอง จะมีผล FX Gain หรือ FX Loss หรือไม่

A: ถ้าดูจาก House ต่างๆ ที่ประเมินมา แนวโน้มคือทุก Currency จะอ่อนต่อเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเราไม่รู้ว่าจะอ่อนเมื่อไหร่ แต่ถ้าเทรนด์เป็นแบบนั้น จะเป็นผลบวกกับผลประกอบการของบ้านปู เพราะ Functional Currency เราเป็น USD

**แผนลงทุน US**

Q: บ้านปูมีแผนลงทุนใน US เพิ่มเติมในด้านใดบ้าง และรัฐบาลไทยจะช่วยสนับสนุนหากบ้านปูลงทุนเพิ่มเติมใน USA บ้างอย่างไร

A:

1. การลงทุนใน US มีแน่นอน เรื่อง Gas, การ Consolidate ใน Barnett ยังมีโอกาส
2. เรื่องโตโรงไฟฟ้า Gas ในอเมริกา ตอนนี้โรงไฟฟ้า Gas valuation ไปสูง เรารอจังหวะที่จะลงทุนอย่างดี
3. มี Temple One และ Two ที่ perform ดี และเป็นโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ที่ทำกำไรเข้ามาได้
4. มีจังหวะที่สามารถไปเซ็นกับ Data Center ได้
5. CCUS ก็เป็นจุดสำคัญที่เราสามารถโตได้ และเป็น First Mover ในอเมริกา

**BKV**

Q: BKV มีแผนลงทุนเรื่อง Facility Gas เพื่อส่งออกหรือไม่ หรือมีความร่วมมือกับ Partner เจ้าอื่น

A: เป็นแผนในอนาคต เป็นธุรกิจที่เราคิดว่า Downstream การส่งออกมาที่เอเชีย เป็นโอกาสของบ้านปู แต่ตอนนี้ยังศึกษาและต้องรอดูกันก่อน

**ธุรกิจแบตเตอรี่**

Q: ธุรกิจแบตเตอรี่ที่ทำกับ SVOLT, กับ Durapower และเชิดชัย มีความคืบหน้าธุรกิจอย่างไรบ้าง

A:

1. SVOLT ธุรกิจนี้กำลังไปด้วยดี เพราะกลุ่ม Great Wall ก็ได้ลดราคารถยนต์แบบในค่ายของเขา โดยเฉพาะ ORA Good Cat
2. ยอดขาย SVOLT เพิ่มขึ้น 324% เมื่อเทียบกับไตรมาส 1 ของปี 2567
3. Durapower ซึ่งเป็นแบตเตอรี่สำหรับรถเมล์ รถบรรทุก ตอนนี้มีความแข็งขันมากขึ้น โดยเฉพาะในตลาดยุโรป แต่ธุรกิจนี้อาจจะไม่เติบโตเท่าธุรกิจ SVOLT

**มองโกเลีย**

Q: มองโกเลียมีการตัดขาดทุนในอดีต ปัจจุบันเมื่อมีการผลิตจะมีผลอย่างไรในทางบัญชี

A:

1. เรามีการตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าเมื่อปี 2565 (3 ปีที่แล้ว) อันนั้นสำหรับแหล่ง Alta Nur
2. แหล่งที่มีการเริ่มผลิต Commercial ถ่านหินในไตรมาสนี้ จะเป็นแหล่ง San O ซึ่งก็จะเป็นคนละแหล่งกัน ก็จะไม่ได้มีผลกระทบอะไรทางบัญชี เป็นการผลิตถ่านเพื่อขายตามปกติ

**BKV ถือหุ้นเท่าไหร่**

Q: BKV ถือเป็นบริษัทลูกของบ้านปูใช่หรือไม่ ทำธุรกิจอะไร บ้านปูถือหุ้นกี่เปอร์เซ็นต์

A:

1. BKV ก็ถือว่าเป็น Platform ในการลงทุนธุรกิจ Gas เหล่านี้ที่อเมริกา
2. เราถืออยู่ตอนนี้ประมาณ 76% หลังจากที่เรา List ไปเมื่อปีที่แล้วในเดือนกันยายน
3. เรื่องของ Gas เรื่องของ Power ที่อเมริกา เรื่องของ CCUS ก็จะเป็นบริษัทนี้เลยครับในการลงทุน และคิดว่าเป็นบริษัทที่เป็น New Story ของบ้านปูที่ดีมากๆ
4. ทั้งพนักงานในบริษัทนี้ก็เป็น Professional หมดเลย และก็ถือว่ามี mentality ในการทำงานที่รวดเร็วมากๆ จะ Reflect ในการที่เราเป็น First Mover ของ CCUS และการที่เราสามารถไป Acquire Asset ใน Barnett ได้อย่างเร็วมากๆ
5. Specialty ของทีมนี้ ก็เป็นเรื่องของการทำ M&A เรื่องของ Knowledge เรื่อง Gas เรื่องของความเร็วของการทำธุรกิจ ก็ถือว่าเป็น Leverage ที่บ้านปูมีที่อเมริกา

**แนวโน้ม Q2**

Q: แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 2 จะพลิกกำไรได้หรือไม่ จากปัจจัยอะไร

A:

1. ราคา Gas เรื่องของการผลิตทุกสิ่งทุกอย่างดีหมดเลย ราคา Gas ดี ราคา
2. เราก็ต้องดูในสถานการณ์ของสิ่งที่เป็นที่เกิดขึ้นทุกวันนี้ด้วยใน Geopolitics เนี่ยมันก็คาดเดาได้ยากเหมือนกัน แต่ว่าเราก็สิ่งที่ผมบอกไปตอนแรกเนี่ย เราก็พยายามจะลด Cost อย่างมาก แล้วก็ทำให้ Operation เราเนี่ยทำ Run ได้ดีที่สุด ซึ่งเราก็ทำได้ดี

**ราคาถ่านหิน-แก๊ส Q2**

Q: ราคาถ่านหินและราคา Gas ในไตรมาส 2 อยู่ที่เท่าไหร่ ดีขึ้นหรือไม่ จากปัจจัยอะไร (ข้อ 9 กับข้อ 10 รวมกันได้)

A:

1. ราคา Gas ปีที่แล้วอยู่ที่เฉลี่ยประมาณ 2 เหรียญ ปีนี้ขึ้นมา 4 เหรียญ
2. Forward Price ไปที่เดือน December ขึ้นไป 4 กว่าเหรียญด้วย

แต่ก็เราก็คงมองเรื่องของ Conservative ว่าเรา Lock ราคา Hedging ที่คุณ Jack พูดมาเมื่อกี้นะครับ ว่าที่ 3.4 เหรียญ ที่ 50% ของ Production ทั้งหมดแล้ว ที่เหลือก็เป็น Upside ราคาถ่านหิน อย่างที่ผมบอกไปก็คือตอนนี้ขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 100 เหรียญ ซึ่งก็ยังมี Margin ของเราอยู่ ก็หวังว่า Demand จะกลับมาใน Second Half

โดยสรุป, BANPU ยังคงเผชิญกับความท้าทายในโลกพลังงานที่ผันผวน, แต่บริษัทก็มีโอกาสในการเติบโตจากการลงทุนใน US, จีน, และอินโดนีเซีย การลดต้นทุน, การทำ Hedging, และการ Diversify ธุรกิจเป็นกลยุทธ์สำคัญในการรักษาความสามารถในการทำกำไรในระยะยาว