บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary แนวโน้ม 2Q68 ยอดขาย-โอนดีขึ้น q-q

PHILLIP SECURITIES (THAILAND) หรือ PST คาดการณ์ว่า เอพี (ไทยแลนด์) หรือ AP จะมียอดขายและยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่ดีขึ้นในไตรมาส 2 ปี 2568 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเปิดตัวโครงการใหม่ ๆ เพิ่มมากขึ้นถึง 7 โครงการ มูลค่ารวม 12,100 ล้านบาท โดยเฉพาะโครงการบ้านระดับราคาสูงอย่าง The Palazzo กรุงเทพกรีฑาและปิ่นเกล้า-บรมฯ นอกจากนี้ ยังมีคอนโดมิเนียมที่ครบกำหนดโอนกรรมสิทธิ์อีก 3 โครงการ

text-primary ผลกระทบจากแผ่นดินไหวมีจำกัด

แม้ว่าในเดือนเมษายนยอดขายรวมจะยังอยู่ที่ 2,381 ล้านบาท แต่ PST สังเกตเห็นว่ายอด Gross booking กลับมาเป็นปกติในระดับก่อนเกิดแผ่นดินไหวได้ภายในปลายเดือนเมษายน บริษัทได้จ้างบุคคลที่สามเข้าตรวจสอบทุกโครงการหลังเกิดแผ่นดินไหว และมีเงินสำรอง ทำให้แก้ไขปัญหาได้เร็ว PST เชื่อว่า AP สามารถเรียกความเชื่อมั่นของลูกค้ากลับมาได้เร็ว

text-primary วิเคราะห์ผลประกอบการ 1Q68

ในไตรมาส 1 ปี 2568 AP มีรายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์ 7.5 พันล้านบาท ลดลง 1.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และ 16.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากการเปิดตัวโครงการแนวราบที่ยังน้อย โดยมีการเปิดตัวเพียง 2 โครงการ มูลค่ารวม 3,250 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ยังคงอยู่ในระดับที่น่าพอใจที่ 31.6% นอกจากนี้ บริษัทยังมีส่วนแบ่งกำไร 160 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า จากจำนวนโครงการคอนโดร่วมทุน (JV) ที่เพิ่มขึ้น แต่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากเป็นการโอนสต็อกเดิม ส่งผลให้กำไรสุทธิอยู่ที่ 852 ล้านบาท ลดลง 15.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และ 34.1% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

PST ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" สำหรับ AP โดยให้ราคาพื้นฐานที่ 8.30 บาทต่อหุ้น อิงจากค่าเฉลี่ย P/E ย้อนหลัง 5 ปี -1.0 S.D. ที่ 5.3 เท่า คาดการณ์เงินปันผลปี 2568 ที่ 0.55 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทน (yield) 8.3% จากราคาปัจจุบัน