บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

text-primary ไฮไลท์สำคัญ:

Krungsri Securities (KSS) ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ของ LH ลง 13% และปรับราคาเป้าหมายลงเหลือ 4.60 บาท คงคำแนะนำ "Neutral" หลังกำไรสุทธิ Q1/68 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ

text-primary ผลประกอบการที่น่าผิดหวัง:

LH รายงานกำไรสุทธิ Q1/68 ที่ 837 ล้านบาท text-danger ลดลง 32% y-y และ 68% q-q หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 728 ล้านบาท text-danger ลดลง 39% y-y และ 17% q-q สาเหตุหลักมาจากธุรกิจ residential ที่ยังคงอ่อนแอ

KSS คาดการณ์ว่ากำไรปกติใน Q2/68 จะยังคง text-danger ลดลง y-y แม้ว่าจะมีรายการพิเศษจากการขายสินทรัพย์ในสหรัฐฯ เข้ามาช่วยหนุน แต่โดยรวมแล้วยังคงต้องจับตาดูแนวโน้มการฟื้นตัวของธุรกิจหลัก

text-primary ข้อสังเกตและประมาณการ:

KSS ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 13% เหลือ 4.7 พันล้านบาท text-danger ลดลง 15% y-y เนื่องจากการปรับลดประมาณการยอดโอนและส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุน นอกจากนี้ ยังมีความเสี่ยงจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่อาจต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้

ถึงแม้ LH จะมีมาตรการลดต้นทุน แต่ผลกระทบยังไม่ชัดเจน KSS จึงแนะนำให้ "wait and see" จนกว่ายอดขาย presale จะกลับมาฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ

text-primary สรุปและคำแนะนำ:

KSS ปรับลดราคาเป้าหมายของ LH ลงเหลือ 4.60 บาท จากเดิม 5.20 บาท โดยวิธี SOTP (Sum of The Parts) อิงตาม PER ปี 2568 ที่ 11.8 เท่า คงคำแนะนำ "Neutral" เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นยังมีความเสี่ยงจากแนวโน้มผลประกอบการที่ไม่สดใส