บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CPF โชว์ผลงาน Q1/25 สุดปัง กำไรปกติทำสถิติสูงสุดใหม่ ที่ 8,574 ล้านบาท สูงกว่าที่คาดการณ์ถึง 31% ปัจจัยหนุนจาก GPM ที่ดีขึ้น, การควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้น Krungsri Securities (KSS) มองบวก ต่อแนวโน้มและปรับประมาณการกำไรปี 2568-2569 ขึ้น พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 35 บาท คงคำแนะนำ "Buy" และเลือกเป็น Top pick ของกลุ่ม

ผลประกอบการที่โดดเด่น

CPF รายงานกำไรปกติ 8,574 ล้านบาท เติบโตอย่างก้าวกระโดด จากไตรมาสก่อนหน้า GPM พุ่งแตะ 18.5% สูงสุดในรอบ 16 ไตรมาส หนุนโดยราคาหมูในประเทศและต่างประเทศที่ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ต้นทุนอาหารสัตว์ลดลง โดยเฉพาะราคากากถั่วเหลืองที่ลดลงถึง 25% YoY นอกจากนี้ ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะจาก CPALL และ CTI

ข้อสังเกตและแนวโน้ม

KSS คาดการณ์ว่าแนวโน้มผลการดำเนินงานใน 2Q25F จะยังคงเติบโตต่อเนื่อง YoY และทรงตัวในระดับสูง QoQ จากราคาหมูและไก่ที่ยังคงอยู่ในระดับดี และต้นทุนอาหารสัตว์ที่คาดว่าจะลดลงต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ยังต้องติดตามสถานการณ์ราคาหมูในจีนที่อาจส่งผลกระทบต่อส่วนแบ่งกำไรจาก CTI ทั้งนี้ กำไรปกติใน Q1/25 คิดเป็น 62% ของประมาณการเดิม ทำให้ KSS ตัดสินใจปรับประมาณการกำไรปี 2568-2569 เพิ่มขึ้น

คำแนะนำและราคาเป้าหมาย

KSS คงคำแนะนำ "Buy" สำหรับ CPF และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 35 บาท อิงจาก PER 11 เท่า ซึ่งเป็นระดับเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี การปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2568F ขึ้นมาอยู่ที่ 27,025 ล้านบาท สะท้อนถึงแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งจากราคาเนื้อสัตว์ที่เพิ่มขึ้น และต้นทุนวัตถุดิบที่ลดลง ซึ่งจะช่วยหนุน GPM ให้ดีขึ้นอย่างโดดเด่น