บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

CHG รายงานกำไรสุทธิ Q1/25 ที่ 225 ล้านบาท ดีกว่าที่ Krungsri Securities คาดการณ์ไว้เล็กน้อย โดยมีปัจจัยหนุนจากต้นทุนที่ต่ำกว่าคาด และ Gross margin ที่ดีขึ้น โบรกเกอร์ยังคงแนะนำ "Buy" โดยให้ราคาเป้าหมาย 2.52 บาท มองการเติบโตของกำไรสุทธิ จากรายได้กลุ่มเงินสดและประกันสังคม

ผลประกอบการ Q1/25

CHG มีกำไรสุทธิ 225 ล้านบาท ลดลง 15% y-y แต่เพิ่มขึ้น 146% q-q สูงกว่าที่ Krungsri Securities และ Consensus คาดการณ์ไว้ 2% กำไรที่สูงกว่าคาดมาจากต้นทุนที่ต่ำกว่าคาด ทำให้ Gross margin ดีขึ้นเป็น 27.6% อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน มีสาเหตุจากรายได้รักษาพยาบาลที่ลดลง โดยเฉพาะรายได้ IPD และรายได้ประกันสังคม รวมถึงค่าใช้จ่าย SG&A ที่เพิ่มขึ้น

แนวโน้ม Q2/25 และประมาณการปี 2568

Krungsri Securities คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ Q2/25 จะเติบโต y-y แต่ลดลง q-q ตามปัจจัยฤดูกาล ทั้งนี้ โบรกเกอร์ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ไว้ที่ 1,020 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% y-y โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของรายได้กลุ่มเงินสด และรายได้ประกันสังคม รวมถึง Intensity ค่ารักษาโรคซับซ้อนที่สูงขึ้น

คำแนะนำการลงทุน

Krungsri Securities แนะนำ "Buy" สำหรับ CHG โดยให้ราคาเป้าหมาย (TP25F) ที่ 2.52 บาท ประเมินด้วยวิธี DCF WACC 7.0% และ L-T growth 3% เนื่องจาก 1) คาด 2H25F เติบโต y-y h-h ดีกว่า 1H25F 2) ศักยภาพการรักษาโรคที่ครบวงจรมากขึ้น ช่วยเพิ่ม Intensity ค่ารักษา และ 3) คาดกำไรสุทธิปี 25F-27F เติบโตต่อปี +11%CAGR ขณะที่ราคาหุ้นซื้อขาย PE ปี 25F เทียบเท่า Forward PE ต่ำกว่า -1.0SD