บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

KGI ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับ IVL เป็น Outperform จาก Neutral โดยคงราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 24.50 บาท อิงจาก EV/EBITDA 7.0 เท่า ถึงแม้ IVL จะรายงานผลขาดทุนสุทธิใน Q1/25 แต่ KGI คาดการณ์ว่ากำไรหลักจะฟื้นตัวใน Q2/25 เนื่องจากส่วนต่างราคา PET ปรับตัวสูงขึ้น นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยบวกจากความตกลงทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน

ผลประกอบการ Q1/25 ที่น่าผิดหวัง

IVL รายงานผลขาดทุนสุทธิ 1.3 พันล้านบาทใน Q1/25 แย่ลงจากกำไรสุทธิ 1.1 พันล้านบาทใน Q1/24 และ Q4/24 สาเหตุหลักมาจากส่วนต่างราคา PTA และ PET ที่ลดลงอย่างมาก เนื่องจาก ความต้องการที่ซบเซาในฤดูหนาว และ อุปทาน PET ใหม่จำนวนมาก อย่างไรก็ตาม KGI มองว่าผลประกอบการที่อ่อนแอเป็นเพียงชั่วคราว

ปัจจัยหนุนการฟื้นตัวใน Q2/25

KGI คาดการณ์ว่ากำไรหลักของ IVL จะฟื้นตัวใน Q2/25 เนื่องจาก ส่วนต่างราคา PET ในตลาดตะวันตกเพิ่มขึ้น 6% เป็น 241 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ในเดือนเมษายน จาก 228 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ใน Q1/25 ขณะที่ ส่วนต่างราคา PET ในเอเชียเพิ่มขึ้นถึง 41% เป็น 82 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ในเดือนเมษายน จาก 58 ดอลลาร์สหรัฐฯ/ตัน ใน Q1/25 โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการ PET ที่สูงขึ้นในฤดูร้อน

สรุปและคำแนะนำ

KGI ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับ IVL เป็น Outperform โดยมีราคาเป้าหมาย 24.50 บาท เนื่องจากคาดการณ์การฟื้นตัวของกำไรใน Q2/25 และปัจจัยบวกจากความตกลงทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระมัดระวังความผันผวนของส่วนต่างราคา MEG, PTA, PET และเส้นใย