บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ

บัวหลวง (BLS) ปรับคำแนะนำสำหรับหุ้น IVL จาก "ถือ" เป็น "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมายใหม่ ณ สิ้นปี 2568 ที่ 24 บาท เนื่องจากมองว่าราคาปัจจุบันของ IVL อยู่ในระดับที่ไม่แพง และคาดการณ์กำไรหลักในไตรมาส 2/2568 จะขยายตัว

ผลประกอบการ Q1/68 และแนวโน้ม Q2/68

IVL รายงานขาดทุนสุทธิในไตรมาส 1/2568 ที่ 1,312 ล้านบาท แต่น้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีปัจจัยหลักมาจากกำไรจากธุรกิจ Combined PET และ Intermediates Chemicals ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม บัวหลวงคาดการณ์ว่ากำไรหลักในไตรมาส 2/2568 จะเติบโต YoY และพลิกกลับ QoQ เป็นกำไร เนื่องจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น และการลดต้นทุนจากการจัดการสินทรัพย์

การปรับประมาณการและปัจจัยเสี่ยง

บัวหลวงปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลง 20% มาอยู่ที่ 5,657 ล้านบาท เนื่องจากปรับลดสมมติฐานส่วนต่างราคา PET ลง 4% มาอยู่ที่ 220 เหรียญสหรัฐ/ตัน โดยมีความเสี่ยงด้านลบหากเศรษฐกิจโลกชะลอตัว แต่อาจมีปัจจัยบวกหากความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และประเทศอื่นๆ ผ่อนคลายลง

คำแนะนำและเหตุผล

บัวหลวงปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "ซื้อ" เนื่องจากมูลค่าปัจจุบันของ IVL อยู่ในระดับราคาไม่แพง โดยซื้อขายที่ PBV ปี 2568 เพียง 0.8 เท่า (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 1.8 เท่าอยู่ 1.3 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน) นอกจากนี้ ยังคาดหวังว่าสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนจะผ่อนคลายลง ซึ่งจะหนุนให้ราคาหุ้นที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้น