บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ:

Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์กำไรสุทธิของ AP (Thailand) ในไตรมาส 1 ปี 2568 จะอยู่ที่ 860 ล้านบาท (-15% y-y, -32% q-q) ถึงแม้จะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังคงเป็นตัวเลขกำไรที่ค่อนข้างสูง KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยปรับราคาเป้าหมายปี 2568 ลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 10.0 บาท

รายละเอียดการวิเคราะห์:

KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิที่ลดลง y-y มาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ลดลงเป็นหลัก ตาม price promotion ที่สูงขึ้น ในขณะที่การโอนยังคงทำได้ดี นอกจากนี้ KSS คาดว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 2 ปี 2568 จะเพิ่มขึ้น q-q และทรงตัว y-y โดยมี backlog รอโอนมากทั้งโครงการ low-rise และ condo ใหม่

ถึงแม้ KSS จะมีการปรับลดประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ลงเล็กน้อย 5% มาอยู่ที่ 4.95 พันล้านบาท (-1% y-y) เนื่องจากสถานการณ์แผ่นดินไหวและกำลังซื้อที่ชะลอตัวกว่าที่คาด แต่ยังคงคาดว่ากำไรจะรักษาระดับใกล้เคียงกับปีก่อนได้

เหตุผลในการคงคำแนะนำ "ซื้อ":

KSS ยังคงชอบ AP (Thailand) เนื่องจากจุดเด่นดังนี้:

1. กำลังซื้อในตลาดกลาง-กลางบนเห็นการชะลอตัวน้อยกว่ากลุ่มอื่น
2. การเพิ่ม market share ทำได้ต่อเนื่อง
3. ความสม่ำเสมอของกำไรรายไตรมาส รวมถึงคาดปันผลจ่ายสูง ทำให้ผลตอบแทนน่าสนใจบน downside ที่จำกัด

สรุป:

Krungsri Securities ปรับราคาเป้าหมาย AP (Thailand) ลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 10.0 บาท แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่า AP ยังคงมีความแข็งแกร่งในการเพิ่ม market share และรักษาผลตอบแทนที่ดีจากเงินปันผล แม้ว่ากำไรในไตรมาส 1 ปี 2568 จะลดลง