บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
หยวนต้าคาด BDMS กำไร Q1/68 โต 7% จากผู้ป่วยไทย-เทศ หนุน "ซื้อ" เป้า 34.30 บาท
P/E 19.37 YIELD 3.73 ราคา 20.10 (0.00%)
ไฮไลท์สำคัญ: คาดการณ์กำไรและคำแนะนำ
บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์กำไรปกติของ BDMS ในไตรมาส 1 ปี 2568 จะอยู่ที่ 4,352 ล้านบาท เติบโต 7% YoY จากจำนวนผู้ป่วยทั้งชาวไทยและต่างชาติที่เพิ่มขึ้น โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 34.30 บาท
ปัจจัยหนุนกำไร: ผู้ป่วยไทย-เทศ, BOI
หยวนต้าคาดว่ารายได้รวมของ BDMS ในไตรมาส 1/2568 จะอยู่ที่ 28,205 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% YoY โดยอัตราการครองเตียงจะปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 68% จาก 62% ในไตรมาส 1/2567 รายได้จากผู้ป่วยไทยคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 5% YoY จากการระบาดของโรคและผลกระทบจากฝุ่น PM2.5 ส่วนรายได้จากผู้ป่วยต่างชาติคาดว่าจะเติบโต 11% YoY จากความได้เปรียบเชิงแข่งขันของโรงพยาบาลในต่างจังหวัดที่เป็นแหล่งท่องเที่ยว นอกจากนี้ บริษัทยังได้รับผลบวกจากสิทธิประโยชน์ทางภาษีจาก BOI จากการลงทุนในเทคโนโลยีและโครงการประหยัดพลังงาน
แนวโน้มปี 2568: กำไรทำสถิติสูงสุดต่อเนื่อง
หยวนต้าคงประมาณการกำไรปี 2568 ของ BDMS ที่ 17,392 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY ซึ่งจะเป็นสถิติสูงสุดต่อเนื่อง โดยมีปัจจัยหนุนจากการเติบโตของรายได้จากผู้ป่วยทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยเฉพาะลูกค้าต่างชาติที่คาดว่าจะเติบโตในอัตรา Double Digit นอกจากนี้ ศูนย์ความเป็นเลิศทางการแพทย์ (Center of Excellence) ยังช่วยเพิ่มรายได้และอัตรากำไรจากการรักษาโรคซับซ้อน รวมถึง Capacity ใหม่ที่เพิ่มขึ้นจากโครงการขยายโรงพยาบาล
ความปลอดภัยจากสงครามการค้า: หุ้น Defensive
หยวนต้ามองว่า BDMS มีความเสี่ยงต่ำจากสงครามการค้า เนื่องจากเป็นหุ้น Defensive ที่มีความเสี่ยงต่ำในช่วงเศรษฐกิจผันผวน และคาดว่าผลประกอบการปี 2568 จะทำสถิติสูงสุดต่อเนื่อง ขณะที่ราคาหุ้นปรับตัวลงสวนทางกับผลประกอบการที่เติบโตดี โดยซื้อขายที่ PER เฉลี่ย 10 ปีต่ำกว่า -2SD ซึ่งต่ำเกินไป จึงเป็นจังหวะในการเข้าลงทุน โดยให้มูลค่าพื้นฐานที่ 34.30 บาท อิงสมมุติฐาน WACC ที่ 7.5%