บทความ ข่าวสาร กิจกรรม

ไฮไลท์สำคัญ: Maybank ปรับลดคำแนะนำ HANA

Maybank Securities (Thailand) PCL ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น Hana Microelectronics (HANA TB) จาก "ซื้อ" เป็น "ถือ" พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายลงจาก 52 บาท เหลือ 17 บาท สะท้อนความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์โลกที่อ่อนแอ, ความกังวลเรื่องภาษี, และผลประกอบการที่ไม่ดีของ PMS Korea ซึ่งเป็นบริษัทย่อย

เหตุผลในการปรับลดคำแนะนำ

Yugi Takeshima นักวิเคราะห์จาก Maybank ให้เหตุผลในการปรับลดคำแนะนำว่ามาจาก 2 ปัจจัยหลัก:

1. อุปสงค์ทั่วโลกที่อ่อนแอ: ท่ามกลางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและความกังวลเรื่องภาษีที่เพิ่มขึ้น
2. ผลประกอบการของ PMS Korea: บริษัทย่อยของ HANA ที่ยังคงขาดทุนต่อเนื่อง

ข้อสังเกตเกี่ยวกับภาษีและ PMS Korea

Maybank เตือนนักลงทุนให้ระมัดระวังมุมมองเชิงบวกต่อ HANA แม้ว่าจะมีข่าวการยกเว้นภาษีของสหรัฐฯ ต่อสินค้าบางรายการ เนื่องจากทำเนียบขาวกำลังพิจารณาเรียกเก็บภาษีแยกเฉพาะสำหรับเซมิคอนดักเตอร์ในเดือนมิถุนายน 2568 ซึ่งอาจกระทบต่อ HANA ไม่ว่าจะได้รับการยกเว้นหรือไม่ก็ตาม

นอกจากนี้ Maybank ยังลดความคาดหวังต่อผลประกอบการของ PMS Korea โดยคาดว่าจะยังคงขาดทุนต่อเนื่องในปี 2568 แม้ว่าผลขาดทุนจะลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี

สรุปและแนวโน้มในอนาคต

Maybank คาดการณ์ว่า HANA จะมีกำไรในไตรมาส 1 ปี 2568 ราว 272 ล้านบาท (-13% YoY) โดยฟื้นตัว QoQ จากการขาดทุนที่ลดลงของ PMS Korea อย่างไรก็ตาม การลดลง YoY เป็นผลจากยอดขายที่อ่อนตัว Maybank มองว่าการเร่งสต็อกสินค้าของผู้ผลิตหลายรายตั้งแต่เดือนมีนาคม 2568 เพื่อรับมือกับภาษีที่อาจเกิดขึ้น จะเป็นเพียงแรงหนุนระยะสั้นต่อยอดขายของ HANA เท่านั้น