บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
TISCO กำไร Q1/68 ตามคาด! โบรกฯ มอง PER สูงเกินกลุ่ม แนะ "ขาย"
P/E 12.69 YIELD 7.28 ราคา 106.50 (0.00%)
รายละเอียดผลประกอบการและแนวโน้ม
สินเชื่อรวมลดลง 1.7% YoY และ 0.4% QoQ โดยเฉพาะสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์และ SME ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 4.77% ทรงตัว YoY แต่ลดลง 15 bps QoQ รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 3% YoY แต่ลดลง 3% QoQ อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ลดลงเล็กน้อย อัตราการตั้งสำรองหนี้ฯ เพิ่มขึ้นจาก 0.47% เป็น 0.67% อัตราส่วนสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินเชื่อรวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 2.35% เป็น 2.42%
นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า กำไรสุทธิจะลดลง YoY ในไตรมาส 2/68 เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและอัตราการตั้งสำรองหนี้ฯ ที่เพิ่มขึ้น ประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 อยู่ที่ 6.4 พันล้านบาท ลดลง 7% YoY เนื่องจากการตั้งสำรองหนี้ฯ สูงขึ้น
คำแนะนำและมูลค่าที่เหมาะสม
BLS ประเมิน PER ปี 2568 ของ TISCO อยู่ที่ 12.5 เท่า และ PBV ณ สิ้นปี 2568 อยู่ที่ 1.8 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของหุ้นกลุ่มธนาคารที่ 0.087 เท่าอย่างมีนัยสำคัญ แม้ ROE ปี 2568 จะอยู่ที่ 14.8% นักวิเคราะห์ยังคงคำแนะนำ "ขาย" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 90.00 บาท และแนะนำ BBL และ KTB มากกว่าในกลุ่มธนาคาร
สรุป
TISCO รายงานกำไร Q1/68 เป็นไปตามคาด แต่มีแนวโน้มลดลงในอนาคตเนื่องจากปัจจัยกดดันหลายด้าน BLS มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันสูงเกินไปเมื่อเทียบกับกลุ่มธนาคาร และแนะนำให้ "ขาย" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 90.00 บาท นักลงทุนควรพิจารณาข้อมูลนี้ร่วมกับปัจจัยอื่น ๆ ก่อนตัดสินใจลงทุน