บทความ ข่าวสาร กิจกรรม
KSS มองบวก! AP Presale Q1/68 โตแรง 25% คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 10.40 บาท
P/E 5.01 YIELD 7.50 ราคา 8.00 (1.27%)
ไฮไลท์สำคัญ: ยอด Presale Q1/68 ของ AP โตเด่น
บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) มีมุมมอง positive ต่อ ยอด Presale ในไตรมาส 1 ปี 2568 ของ AP ที่ 12.1 พันล้านบาท (+25% y-y, +31% q-q) แม้มีการเปิดโครงการใหม่ไม่มาก แต่ยอด Presale ที่โตสูงมาจากกลุ่ม low-rise ที่ระบาย stock ได้ดี สะท้อนกำลังซื้อที่ดีในกลุ่มกลาง-กลางบน
รายละเอียดผลประกอบการ: Low-rise หนุน Presale โต
ยอด Presale ไตรมาส 1/68 คิดเป็น 22% ของเป้าปี 2568 ที่ 55.0 พันล้านบาท โดย KSS มองว่ามีโอกาสเป็นไปได้ เพราะแผนเปิดโครงการใหม่ในไตรมาส 2-4/68 มีสูงมาก ยอด Presale ส่วนใหญ่มาจาก low-rise คิดเป็น 72% ส่วน condo คิดเป็น 28% ยอด Presale ของ low-rise อยู่ที่ 9.5 พันล้านบาท (+40% y-y, +42% q-q) จากการระบาย stock โครงการเดิมเป็นหลัก ส่วน condo มียอด Presale 2.6 พันล้านบาท (-8% y-y, +3% q-q)
ประมาณการและคำแนะนำ: คงประมาณการกำไรสุทธิ
KSS คาดการณ์ กำไรสุทธิในไตรมาส 1/68 อยู่ที่ 1.0 พันล้านบาท ทรงตัว y-y, ลดลง q-q แต่จะทยอยดีขึ้นในไตรมาส 2-3/68 ตาม condo ใหม่หลายโครงการเข้ามาโอน KSS คงประมาณการกำไรสุทธิปี 2568 ที่ 5.2 พันล้านบาท (+4% y-y) โดยคาดว่ากำไรสุทธิจะเด่นในช่วงไตรมาส 2-3/68
คำแนะนำการลงทุน: คงคำแนะนำ "ซื้อ"
KSS คงราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 10.40 บาท และคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยคาดว่า AP จะเป็นหนึ่งในบริษัทที่ ได้ประโยชน์จากมาตรการผ่อนคลาย LTV ในช่วง 1 พฤษภาคม 2568 – 30 มิถุนายน 2569 เพราะมี backlog รอโอนมาก, มีสินค้าพร้อมโอนมาก, มีการเปิดโครงการใหม่ต่อเนื่อง รวมถึงฐานลูกค้าส่วนใหญ่เป็นกลุ่มกลาง-กลางบน ซึ่งคาดว่าจะ ได้ประโยชน์จากการผ่อนคลาย LTV มากกว่ากลุ่มอื่น